在市场关注霍尔木兹海峡被封锁后油价大涨，将令各国再度面临通货膨胀之际，本周澳洲央行宣布加息0.25厘，指标利率升至4.1厘，重返去年4月水平，并连续两次会议加息，以应对顽固通膨与伊朗战事升温推高的能源成本压力。这也是RBA自2023年中以来首见连续升息。
九人政策委员会以5比4的投票结果通过决议，显示内部意见分歧。消息公布后，3年期公债殖利率跌幅扩大，交易员提高了对5月再次升息的押注，机率升至五成以上。
澳洲央行指，中东冲突导致燃料价格急剧上涨，若这种情况持续下去，将进一步推高通胀。短期通胀预期指标已升，故理事会研判，调高利率是合理操作。委员会认为，通胀在一段时间内仍可能高于目标区间，包括通胀预期在内的各项风险已明显偏向上行。
澳洲经济基本面强劲，2025年GDP年增率达2.6%的三年新高，预期2026年为2.1%，2027年为2.4%；上一季度实际 GDP达6,937.7亿澳元，按季成长约 0.8%。2026年1月通胀率录得3.8%，超出央行2%至3%的目标区间，受此影响，RBA已于今年2月加息至3.85%至4.1%，失业率处于约4.1%的低位，显示劳动需求依然强劲。
3月消费者对通胀预期已升至5.2%，为2023年7月以来最高。
澳洲央行表示，通胀率在去年下半年出现实质性回升。自2月份会议以来的数据显示，通胀上升在一定程度上反映了更大的产能压力。央行指出，中东冲突在全球范围内构成重大风险，更持久或更严重的冲突可能会对全球能源价格造成进一步的上升压力，这将推升短期通胀，如果中东冲突损害了供应能力，或价格上涨被计入长期通胀预期，则可能进一步加剧未来的通胀。较高的物价和长期的不确定性可能会导致澳洲主要贸易伙伴以及澳洲本土的经济增长放缓。
RBA又指，今年以来金融状况略有收紧，但货币政策的紧缩程度仍具不确定性。家庭与企业仍能轻易取得信贷，且2025年减息对总体需求、物价与薪资的影响尚未完全显现。汇率、货币市场利率与政府债券孳息率在过去一个月均上升，较高的利率在很大程度上反映了市场对货币政策走向的预期。
在此背景下，多数经济学家预期RBA将于5月再次升息，届时现金利率可能提高至4.35%，相当于完全收回去年RBA去年在六个月宽松周期下调降的75个基点。
(撰文 : 大湾区家族办公室协会 李慧芬教授)
(本人并没持有以上股票)
