建设银行(00939.HK)作为四大国有银行之一，今年首季业绩表现亮眼。受惠于负债端成本改善，首季净息差（NIM）按季强势扩张7至8个基点，表现冠绝同业，直接推动其净利息收入按年实现8.1%的强劲增长。
分部业务方面，非利息收入迎来爆发，交易与投资收益按年激增逾90%，手续费及佣金收入亦增长近6.7%，多元化结构增强了营收韧性。同时，资产质量维持稳健，不良贷款率持平于1.31%的低位，拨备覆盖率达234%左右，风险抵御能力充足。
展望未来，随着存款定价优化，净息差下行压力大减。建行具备极强防御性，凭借逾5%的高股息收益率及领先同业的稳健一级资本充足率，是寻求高确定性与稳定派息投资者的优质选择。
来源：凯基证券
