备受关注的12月美联储利率决议已经落幕，其结果显示委员会内部存在明显分歧，并促使投资者抛售美元。
上星期美联储如市场普遍预期那样，将利率下调25个基点，另外，美联储宣布将开始购买短期国债，作为其准备金管理操作的一部分，目的是支持市场流动性并维持对利率的控制。议息会议后，最新公布的点阵图却显示2026年可能只有一次25个基点的降息。
在2026年的点阵分布显示，12名投票委员中，有 4位委员主张2026年不降息，有4位支持一次降息，另有4位支持两次降息。
美联储主席鲍威尔在货币政策会议结束后的新闻发布会表示，目前利率水平处于良好位置，可应对经济前景变化。他还表示，劳动力市场可能比最初预期的更为疲软，近期就业数据每月被高估了约6万个职位。
本周市场焦点将集中在因政府停摆而推迟公布的11月非农就业报告，以及同月的CPI通胀数据。
11月ADP就业报告显示，美国私营部门减少了3.2万个岗位，远逊于分析师预期的新增5000个岗位，这使得非农就业数据面临明显下行风险。即使CPI数据反映通胀仍具粘性，美联储当前似乎更优先关注劳动力市场。
美国总统特朗普频繁公开批评鲍威尔减息太慢，外界认为白宫经济顾问凯文·哈塞特或将明年5月接替鲍威尔。哈塞特更倾向于采取激进减息策略。
美联储下次议息会议时间为2026年1月27日至28日。据CME美联储观察，目前美联储明年1月减息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。
由踏入12月开始，减息预期引发美元跌势，从走势图看，美元指数在98.50至99已成为重要阻力区，本周公布的非农及通胀数据将进一步打压美元，预期本月底美元将下试97.50，而明年1月底前，美汇指数有望再度测试96至96.50支持区。
撰文 : 大湾区家族办公室协会 李慧芬教授
(本人持有以上股票)
