中美两个元首早前在韩国会晤，中美贸易协定取得进展，相信有利出口股表现。创科实业（00669.HK）主要从事产销电动工具，以及地板护理及清洁，其产品出口至美国业务佔比，较为依赖美国市场。另外，集团透过多元化生产基地，包括中国、越南、墨西哥、美国，减少对单一市场的依赖，提升供应链韧性。集团预测市盈率 17.3 倍，低于历史均值，估值具修复空间。
电动工具业务为主要收入来源，今年上半年，按当地货币计算，分部销售额按年增加 8.3% 至 74 亿美元，佔总收入的 94.8%。旗舰品牌 MILWAUKEE 业务销售额增加 11.9%；而 RYOBI 的收入则增长 8.7%。MILWAUKEE 的主要产品类别均表现理想，户外园艺工具（OPE）及个人安全装备（PPE）业务的表现领先产品组合的平均水平。至于 RYOBI，透过充电式系统的庞大产品组合，客户可从众多创新解决方案中挑选产品，藉此扩大现有组合。
按当地货币计算，2025 年上半年，集团的销售额 78 亿美元，按年增加 7.5%，纯利上升 14.2% 至 6.28 亿美元，除利息及税项前盈利（EBITDA）上升 13.3% 至 7.09 亿美元。2025 年上半年，按当地货币计算，集团在北美录得 8.1% 的销售额增长，欧洲上升 10.4%，而其他地区销售额则下跌 3.4%。期内，集团的自由现金流 4.68 亿美元，期末处于净现金状况。存货周转日由 104 日减少 1 日至 103 日，应收账款周转日维持 60 日。
另外，集团在今年 9 月和 10 月分别遭 Pudwill Stephan Horst 和 Jojo Camille 减持 25 万股和 10 万股，最新持股比例降至 0.06% 和 0.61%；惟减持比重不高，相信对股价影响已反映。走势上，昨日“低开高走”呈大阳烛上扬，MACD 熊差距收窄，STC% K 线续走高于 % D 线，可考虑 90 元以下吸纳，反弹阻力 105.5 元，不跌穿 84.2 元续持有。
金利丰证券研究部经理 黄智慧
