港股走势及分析
美股周四表现分化，科技股急升后盘整，拖累纳斯达克指数回落，传统板块反弹，道琼斯工业平均指数及标普 500 指数温和收涨。美元走弱，美国十年期国债收益率回落至 4.43%，黄金低位反弹，原油承压。港股预托证券趋弱，预计大市早盘低开。
内地股市昨日下跌，上证指数低开低走，收盘跌 0.7%，沪深两市成交额缩窄。港股恒生指数高位震荡，一度触及 23,700 点后回落，收盘小幅下跌，成交较前清淡。恒生科技指数成分股表现不一，未能带动大市上行。投资者关注贸易谈判进展，预计恒指在 23,000 - 24,000 点区间波动。
行业消息
百胜中国 (09987.HK) 早前公布第一季度业绩，总收入增长 1% 至 29.81 亿美元，净利润增长 2% 至 2.92 亿美元。其中，肯德基季度系统销售额增长 3%。同店销售额达去年同期 100%。同店交易量增长 4%，连续第九个季度增长。客单价下降 4%，因拓展价格区间扩大目标市场。季度外卖销售增长 13%，占肯德基餐厅收入 43%。季度经营利润增长 4% 至 3.86 亿美元，核心经营利润增长 5% 。肯德基季度新增门店 295 家，其中加盟店新增 122 家，占比 41% 。截至 2025 年 3 月底，门店总数 11,943 家。
另一方面，必胜客季度系统销售额增长 2%。同店销售额达去年同期 100%。同店交易量增长 17%，连续九个季度增长。客单价同比下降 14%，因推出性价比产品。季度外卖销售增长 13%，占必胜客餐厅收入 42%。季度经营利润增长 27% 至 6000 万美元，核心经营利润增长 29% 。必胜客季度新增门店 45 家，其中加盟店新增 15 家，占比 33% 。截至 2025 年 3 月底，门店总数达 3,769 家。
截至 3 月底，肯德基与必胜客会员总数突破 5.4 亿，相当于每三位中国人中就有一位是会员，会员消费贡献总收入占比达 66%。集团维持 2025 年全年目标，新增 1,600 至 1,800 家门店。百胜中国业务韧性强，业绩稳健，下沉市场拓展及新品牌发力将成增长动力。
（笔者为证监会持牌人士，本人及相关人士未持有上述股份）
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025 年 5 月 16 日 星期五
