蓝思科技(06613.HK)2026年首季业绩表现疲软，营业收入报人民币 141.4 亿元，按年下降 17.1% 。受到记忆体价格上涨导致客户采购转弱，以及约 1 至 2 亿元的汇兑损失影响，归母净利润由盈转亏，录得约 1.5 亿元亏损 。尽管如此，受惠于产品组合优化，毛利率逆势按年提升 1.7 个百分点至 13.8% ；惟因新业务研发投入及人才成本增加，经营利润仍按年下滑 38%至 2.89 亿元。
分部业务方面，传统智慧手机与电脑类业务承压，收入显著减少 。亮点则集中在多元化布局：汽车玻璃业务正处产能释放期，北京 OEM 已量产，上海OEM 预计下半年启动，年底总产能目标可支撑 150 万辆车。此外，公司作为美国客户机器人头部模组的独家供应商，预计 7 月进入量产 ；iOS 折叠机组件亦有望于 5 月开始贡献营收，加上伺服器与太阳能组件业务的推进，新兴领域正加速增长。
展望未来，2026 年将是公司业务结构转型的关键过渡年 。管理层预期汇兑负面影响将逐步递减，且 2Q 至 3Q 的 iOS 补货周期及下半年 Android 需求回升，有望改善营运情绪。
来源：凯基证券
