港股走势及分析
美股周二个别发展，市场观望联储局议息会议结果，大市缺乏方向，三大指数收市升跌不一。美元表现靠稳，美国十年期债息回升至4.19厘水平，金价表现向好，油价则走势偏软。港股预托证券个别发展，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日下跌，沪综指低开低走，收市下跌0.4%，沪深两市成交额亦略为缩减。港股近日走势向下，指数昨日高开后反覆回落，尾市跌幅进一步扩大，整体成交保持清淡。蓝筹股普遍下跌，市场缺乏炒作热点，投资者在年结前表现谨慎，等待更多政策消息落地，预料市况短期未有突破，继续维持在25,200至26,200点水平上落。
行业消息
中国证监会主席吴清日前在中国证券业协会会员大会上表示，各证券公司要立足自身资源禀赋，发挥好比较优势，从价格竞争加快转向价值竞争。头部机构要保持时不我待、不进则退的紧迫感，在市场竞争力、客户和投资者服务、风险管理等方面树标杆做表率，要进一步增强资源整合的意识和能力，用好并购重组机制和工具，实现优势互补、高效配置，力争在十五五时期形成若干有较大国际影响力的头部机构。吴清表示，证监会将着力强化分类监管、扶优限劣，对优质机构适当松绑，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率；对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面，探索实施差异化监管，促进特色化发展；对少数问题券商要依法从严监管，违法的要依法从严惩治。机构分析认为，此次政策表态具有明确的信号意义，券商行业经历严监管后，有望进入政策宽松期。资本杠杆的优化将直接带动券商业务发展，股市回报将有望增长，对龙头券商带来重要利好，提升行业估值水平。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025年12月10日 星期三
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
