港股走势及分析
美股周二反弹，市场预计环球经济表现强韧，加上联储局主席人选将尘埃落定，减息预期升温，有利大市气氛，三大指数均录得升幅收市。美元走势向下，美国十年期债息回落至4.08厘水平，金价高位出现回吐，油价走势亦偏软。港股预托证券个别发展，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日下跌，沪综指低开低走，收市下跌0.4%，沪深两市成交额亦明显缩减。港股昨日先升后回，指数一度高见26,200点水平，其后高位出现沽压，尾市仅录得温和升幅，整体成交继续清淡。蓝筹股个别发展，市场气氛较为清淡，预料指数短期未有突破，维持于25,200至26,200点水平徘徊。
行业消息
国家统计局公布11月份制造业采购经理指数(PMI)为49.2，较上月回升0.2个百分点，但低于市场预期的49.4。从企业规模看，大型企业PMI降至49.3，比上月下降0.6个百分点，低于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9和49.1，比上月上升0.2个和2个百分点，均低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数位于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。生产指数为50，比上月升0.3个百分点，位于临界点，表明制造业生产总体稳定。新订单指数为49.2，比上月升0.4个百分点，表明制造业市场需求景气水平有所改善。原材料库存指数为47.3，与上月持平，低于临界点，表明制造业主要原材料库存量继续减少。从业人员指数为48.4，比上月升0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度小幅回升。供应商配送时间指数为50.1，比上月升0.1个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间略有加快。国家统计局表示，11月份制造业景气水平有所改善，产需两端有所改善，高技术制造业保持扩张，制造业企业对近期市场发展信心有所增强。目前制造业复苏步伐未稳，仍需更多宏观政策扶持，预计中央经济工作会议后将有更多落地。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025年12月3日星期三
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
