港股走势及分析
美股周一走势向下，环球债息上升，刺激市场避险情绪升温，三大指数均录得跌幅收市。美元表现下滑，美国十年期债息回升至4.09厘水平，金价持续向好，油价亦有所反弹。港股预託证券普遍造好，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日上升，沪综指高开高走，收市上升0.6%，沪深两市成交额亦有所增加。港股表现向上，指数高开后于26,000点水平上落，整体成交保持清淡。蓝筹股普遍向好，市场憧憬联储局继续减息，利好大市气氛，指数或进一步挑战26,200点阻力，下方支持在25,200点水平。
行业消息
联想集团(0992.HK)早前公布中期业绩，营业额达392.82亿美元，按年上升18%，盈利8.46亿美元，按年上升40.5%，经调整后应佔溢利则按年增长24%至9.01亿美元。期内，三大业务集团及销售区域均录得双位数增长。人工智能相关收入佔总收入的29%，按年增长15个百分点，主要由人工智能设备、服务器、服务及解决方案组合提升所推动。智能设备业务集团的收入及经营溢利分别按年增长15%及13%，主要受惠于人工智能电脑出货比例迅速上升及高端产品销售表现强劲。集团第二季全球个人电脑市场份额创新高，达到25.6%。基础设施方案业务收入按年增长30%，其中人工智能基础设施业务的收入录得高双位数增长，主要受惠于云基础设施业务及企业基础设施业务的双重战略推动。方案服务业务集团的收入按年增长19%，经营溢利亦增长28%。运维服务和项目与解决方案的收入佔比达58.9%，主要受数位化工作场所解决方案、人工智能和混合云的有利趋势推动。区域表现方面，亚太区(除中国外)的收入按年增加30%。中国市场收入按年增24%。美洲区收入升13%。欧洲—中东—非洲市场的收入升11%。展望未来，集团将继续致力实现“一体多端”战略愿景，提供跨平台和设备的个性化人工智能体验。在企业智能方面，集团正加快执行和创新，利用其混合式人工智能优势与扩大数据价值，并提升其核心计算能力。在服务及解决方案方面，集团将继续专注开发水平构建模块，并通过数位化工作场所解决方案、混合云和可持续发展举措提供简单、可扩增的人工智能驱动的解决方案。联想业绩表现优于预期，但由于记忆体的成本上涨，市场忧虑会影响明年毛利率及盈利水平，限制短线股价表现。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025年12月2日星期二
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
