港股走势及分析
美股周一大幅上升，中美元首进行通话，美国总统特朗普确认明年访华，利好大市气氛，科技股表现突出，三大指数均录得显著升幅收市。美元走势向好，美国十年期债息回落至4.03厘水平，金价表现向上，油价亦录得温和升幅。港股预托证券普遍上升，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日个别发展，沪综指高开低走，收市上升1点，沪深两市成交额亦有所缩减。港股扭转上周跌势，昨日显著反弹，指数重上100天线水平，整体成交亦明显增加。科技股普遍造好，带动大市上升。息口去向转为明朗，加上地缘政局气氛有所缓和，有助大市进一步挑战26,200点阻力，下方支持在25,200点水平。
行业消息
国家药监局早前发布《关于深化化妆品监管改革促进产业高质量发展的意见》，涵盖五大方向、24项措施，设定“2030年制度完善、2035年监管现代化”两大目标，力图建立与全球市场接轨、具中国特色的监管框架，当中鼓励省级药品监管部门积极争取政府支持，培育具有国际竞争力的国产品牌化妆品，更要促进化妆品银发经济发展。根据中国香妆协会联合相关机构统计，2024年全国化妆品市场交易总额达1.07万亿元人民币，按年增长2.8%；国产品牌市占率持续扩大，占比达55.2%。为鼓励化妆品新品在中国首发，《意见》明确允许符合相关要求的国际化妆品新品免于提交已上市销售许可证明文件，为国际新潮产品开辟了“快速通道”，能够以更快的速度登陆中国市场。《意见》又把促进化妆品银发经济发展视为重要改革方向，鼓励企业加强“银发族”化妆品的技术研发，随着“银发经济”潜力持续释放，专门针对老年族群研发的化妆品有望成为产业创新发展的重要赛道，培育出一批具有中国特色的银发化妆品品牌。推动化妆品监理与国际接轨方面，《意见》提到深度参与国际化妆品监管合作组织架构下的技术文件制定与监管协调，建立健全国际化妆品监管动态的常态化追踪、研判与回应机制，积极推动化妆品监管趋同、协调和信赖，鼓励化妆品行业协会等社会组织服务国产品牌化妆品“出海”，助力中国化妆品产业国际化发展。提升标准国际化水平，《意见》明确深化国际化妆品标准体系研究，加速国际通行标准转换与应用，推动国内标准与国际接轨，鼓励积极参与并推动国际标准的立项、研究与制定，增强中国在国际化妆品标准领域的影响力与话语权。政策支持下，国产品牌化妆品企业将有理想发展空间，可持续关注相关企业的发展。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025年11月25日星期二
(笔者为证监会持牌人士，本人及相关人士没有持有上述股份)
