2025年11月21日，针织品制造商南旋控股有限公司（01982.HK）公布其截至二零二五年九月三十日止六个月的中期业绩。
美国近期实施的对等关税已彻底重塑全球经济格局。曾经相对稳定且持续增长的环境已转变为充满不确定性及波动的局面。因出口至美国的服装产品而生效或可能生效的关税上调局面，普遍改变了品牌客户的产品采购模式，同时也营造了难以预测的氛围。
在此艰难时期，南旋控股有限公司再次展现了非凡的韧性。该公司在过去数年因实施多项策略而造就了这份韧性，包括在毛衣领域内实现跨国生产营运、多元化的出口市场及产品类别，同时在价值链上探索新产品、通过邀请其主要供应商在其越南生产基地附近设立据点来巩固其供应链；以及拓展越南中部的业务版图，以缓解当前的瓶颈，并预留后备空间，以便在需要时迅速且无缝地应对不确定性。
男装及女装针织产品的销量增加3.9%至1,870万件。这增长印证了南旋控股有限公司多个据点的策略对其有利，而其客户亦保持信心，继续按原定计划下单。该公司平均售价轻微上升2.0%至每件121.2港元。男装及女装针织产品收益轻微增加5.8%至22.67亿港元。
羊绒纱线业务有所下滑，主要由于终端消费者对相对高端产品的信心不足，以及羊绒纱线仍完全产自中国内地。另一方面，面料业务则受益于本地供应。由于产品质量提升，该业务的收益显著增长，使南旋控股有限公司能够以更优惠的价格提供更高端的产品系列。该业务正开始为该公司作出更具意义的贡献。
二零二五财年中期业绩报告显示，南旋控股有限公司总收益增加1.6%至28.3亿港元，在提升营运效率方面继续表现卓越，尤其是越南的生产设施，其毛利增加10.4%至6.11亿港元，毛利率亦由19.9%提升至21.6%。
销售及分销开支连同一般及行政开支合计占收益的比例略有上升，但部分被来自将南旋控股有限公司于中国内地的部分生产设施出租予职业学校的其他收入增加所抵消，而其他收益则维持稳定。该公司的经营溢利上升5.1%至4.1亿港元，而该公司的期内溢利亦上升7.1%至3.35亿港元，创半年新高。每股基本盈利为14.7港仙。
截至二零二五年九月三十日，南旋控股有限公司的现金及现金等价物为6.14亿港元，相比二零二五年三月三十一日披露的4.31亿港元，增长显著。鉴于该公司谨慎的现金管理方针、稳健的现金流及杠杆比率为18.9%，董事会建议派发中期股息每股11.0港仙给股东，即每股派息率约75%，以答谢股东一直以来的信任和支持。
南旋主席兼执行董事王槐裕先生表示：「尽管面临当前关税及全球经济局势的挑战，机会仍处处可见。本地采购材料的趋势日益明显。我们在越南的面料产品主要分销予本地企业，因此对我们有利。随着业务扩展，我们对其未来为本集团的贡献抱持乐观态度。此外，我们已成立一间面料印花公司，以满足内部及外部需求，使我们成为越南原材料解决方案领域的主要参与者。
我们在羊绒纱线领域的前瞻性策略专注于满足外部及内部需求，同时强调可持续性及完全可追溯性。此方针正推动业务发展，透过将部分羊绒纱线业务迁移至越南，我们务求持续引领市场，并对其未来贡献充满信心。
越南作为制造业枢纽的吸引力体现于其具竞争力的成本、日益完善的基础设施及有利的贸易协定。我们在越南中部的扩张布局，将使我们在未来数年发挥多项优势。在顶尖供应商的支持下，越南正成为国际服装品牌的重要制造中心。凭借对品质的持续承诺以及开拓新客户及成长路径的能力，我们已做好充分准备，以把握与全球客户合作的新机遇。」
王先生总结：「我们的毛衣核心业务透过灵活变通的管理方法，而展现出强大的韧性。尽管在此艰难时期，我们仍能够实现强劲的业绩，盈利能力达到半年期历史新高。我们致力于强化核心业务及拓展视野，以持续提升股东回报为目标。」
