美国科技股有回稳迹象，看好中资科技股，首选股之一是第三季可灵AI业务表现出众的快手（01024.HK）。快手刚公布的第三季度业绩稳步增长，总营收同比增长14.2%至356亿元（人民币，下同），其中包含线上行销服务和以电商为主的其他服务在内的核心商业收入，同比增长19.2%。
盈利能力提升更为显著，经营利润同比飙升69.9%至约53亿元，经调整净利润同比增长26.3%至约50亿元，经调整净利润率达14%。这一成绩体现了快手在保持对AI战略持续投入的同时，实现了整体盈利能力的提升。前三季度，快手累计营收已达1032.1亿元，同比增长12.8%；经调整净利润151.8亿元，同比增长16.7%，保持健康增长。
2025年第三季度，快手应用的平均日活跃用户达到4.16亿，连续三个季度创历史新高。平均月活跃用户达到7.31亿，用户总使用时长同比增长3.6%。每位日活跃用户日均使用时长达134.1分钟，显示使用者对平台的黏性不断增强。快手通过精细化用户增长策略、差异化特色内容供给及优化流量分发机制，不断巩固其线上社区属性。
AI技术已成为快手发展的核心驱动力，并在本季度贡献了可观业绩。可灵AI商业化进展迅速，第三季度收入突破3亿元，全球使用者规模已突破4500万。平台累计生成超过2亿个视频和4亿张图片，为逾2万家企业客户提供服务，覆盖广告行销、影视动画、游戏制作等行业。
2025年9月底，快手推出可灵AI 2.5 Turbo模型，在文本回应、动态效果、风格保持等维度实现大幅提升。新模型通过工程化创新，将创作者的单视频生成成本降低了近30%，显著提升产品竞争力。
AI也提升了集团电商业绩，推出端到端生成式检索架构OneSearch后，实现更精准的商品匹配和用户体验优化，驱动商城搜索订单量提升了近5%的效果。OneRec在电商业务场景的应用，为2025年第三季度电商商城的资讯流（Feed流）带来GMV高单位数的提升。
广告方面，第三季收入201亿元，同比升14%，国内广告收入增长16%。AI大模型技术尤其是OneRec的应用带来2025年第三季度国内线上行销服务收入约4–5%的提升。公司通过生成式强化学习出价模型G4RL、生成式推荐大模型等技术反覆运算，进一步提升了行销推荐效率。
AIGC行销素材带来的线上行销服务消耗金额总计超过30亿元，显示出AI技术在提升行销效率方面的重要作用。展望未来，快手将继续推进AI战略在多元业务场景中的落地，以实现更高运营效率，为用户、创作者及合作伙伴提供卓越的使用体验，并为股东创造长期价值。
业绩公布后券商对快手展望好评居多，招银国际上调集团2025至2027年盈利预测，目标价由84元上调至88元；中金上调集团2025年净利润预测3%，维持跑赢行业评级及目标价89元；花旗、瑞银对快手的目标价分别88元及95元，以上周五收市价64元计，上升空间37%至48%，相当吸引，趁股价回调了不少，是时候进场。
作者： 欧阳风
