野村证券分析师Rachel Guo和Jialong Shi在研报中指出尽管管理层给出的利润率指引低于预期但凭借持续优化的运营杠杆腾讯音乐(TME.US)在2026年仍有望保持韧性利润率。管理层预计第四季度营收将同比增长13%与市场共识一致并预测2026年营收增幅保持13%但随着收入结构向低利润率的非订阅服务倾斜利润率可能小幅回落。分析师认为这份偏保守的利润率展望反映了公司管理市场预期的审慎态度这种策略助力其业绩近几个季度持续超预期。野村维持对该股的“买入”评级和30美元目标价其美国存托凭证（ADR）最新收盘报19.01美元。
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野村证券分析师Rachel Guo和Jialong Shi在研报中指出尽管管理层给出的利润率指引低于预期但凭借持续优化的运营杠杆腾讯音乐(TME.US)在2026年仍有望保持韧性利润率。管理层预计第四季度营收将同比增长13%与市场共识一致并预测2026年营收增幅保持13%但随着收入结构向低利润率的非订阅服务倾斜利润率可能小幅回落。分析师认为这份偏保守的利润率展望反映了公司管理市场预期的审慎态度这种策略助力其业绩近几个季度持续超预期。野村维持对该股的“买入”评级和30美元目标价其美国存托凭证（ADR）最新收盘报19.01美元。
来源：真灼财经 时间：2025-11-13 11:49:42
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