港股走势及分析
美股上周显著造好，中美贸易战忧虑舒缓，华府停摆有望结束，有利大市走势，三大指数均录得升幅收市。美元走势向上，美国十年期债息回落至 3.98 厘水平，金价再创新高，油价走势受压。港股预托证券普遍造好，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日上升，内地第三季经济增长胜预期，沪综指高开高走，收市上升 0.6%，沪深两市成交额有所缩减。港股表现向上，市场憧憬中美紧张关系缓和，带动大市显著反弹，指数重上 25,800 点水平，整体成交较前减少。外围气氛继续向好，投资者观望贸易战消息，预料指数有望挑战 26,200 点阻力，下方支持在 25,200 点水平。
行业消息
内地航空公司日前发布 9 月份营运数据，显示客运运力投入、旅客周转量、客座率等客运主要营运数据均呈上升趋势。9 月份南方航空 (01055.HK) 客运运力投入同比上升 4.43%；旅客周转量同比上升 5.25%。中国东航 9 月客运运力投入同比上升 3.63%；旅客周转量同比上升 8.67%；客座率为 87.57%，同比上升 4.06 个百分点。中国国航 9 月旅客周转量同比上升 5.6%，平均客座率 83.2%，同比上升 3.5 个百分点。市场分析指出，9 月份航企运力增速小幅放缓，客座率维持高位，票价同比开始转正。同时根据航班管家资料，国内综合油票價同比增长 3.0%。往后展望，新航季时刻數同比持续收紧，景象呈现底部好转迹象，叠加反内卷和低基数，票价同比转正有望延续，同时油价下跌有望降低成本压力，改善航企盈利，带动板块估值回暖。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025 年 10 月 21 日星期二
(笔者为证监会持牌人士，本人及相关人士没持有上述股份)
