周五美股遭遇避险抛售
过去一周，美国政府关门以及法国和日本政治局势的发展引发了非典型的避险反应，美元、黄金均大幅飙升。直到周五，股票和加密货币均出现闪崩行情，同时引发投资者对美国国债和黄金的抢购。
美股三大股指集体重挫，纳指、标普500指数创4月10日以来最大单日跌幅。纳斯达克指数大跌3.56%，标普500指数收跌2.71%，均创4月10日以来最大单日跌幅，衡量波动性的关键指标——波动率指数（VIX）突破21。
黄金本周领涨全球市场，收于4010美元/盎司，受降息预期与避险情绪推动，金价连创新高，且连续第八周收涨。
拔萃视点
上周，中美冲突再度升级，中方宣布：对境外相关稀土以及技术实施出口管制，且对高通公司开展立案调查。自2025年10月14日起，对涉美船舶收取船舶特别港务费。
作为回应，10月10日，特朗普称，自2025年11月1日起，美国将对华征收100%的关税，并对所有关键软件实施出口管制。
本次关税的升级，之前已有苗头。9月就Tiktok达成初步协议之后，美国依旧“小动作不断”。尤其是9月29日美国出台史上最严股权50%穿透管制规则，进一步强化技术封锁。随后中方才升级了对稀土及关键技术的出口管制。特朗普关税升级正是在这样的背景下推出的。
但本次冲突与4月的冲突有些不同。首先，毕竟市场经历过4月的情况，有了一些心理准备，不像4月是完全出乎意料的意外，这也解释了周五“股债汇三杀”和波动率都不如4月显著，更多是股市抛售，美债与美元并不显著。其次，上次对等关税后，市场完全处于迷茫状态，不知道未来会如何演变，这次虽然依然存在很大变数，但是11月1日的生效日前，还有APEC会议（10月31日-11月1日），可能会使得市场观望。特朗普随后表示也没有排除会晤可能。
所以未来一个月对市场走势起到根本影响的依然是关税谈判进展，尤其是在APEC和11月1日之前的谈判情况。
本周关注
未来一周需持续关注中美关税发展的态势；另外，因为美国政府关门导致多个关键数据发布停滞。但劳工统计局仍准备赶在美联储10月28日的美联储会议前公布关键的通胀数据，原定于10月15日公布的9月份CPI数据将推迟至10月24日发布。
