2025年8月18日，国内大数据及通信领域能源存储解决方案领军企业——双登集团股份有限公司（6960.HK，下称“双登集团”）正式启动港交所主板招股，计划通过公开招股与配售合计发售5856万股股份，招股价定为14.5港元，预计发售所得款项约7.56亿港元。此次上市由中金公司、华泰国际、建银国际担任保荐人，股份买卖日期拟定为2025年8月26日，标志着这家深耕储能电池领域的企业正式迈入资本市场新阶段。
深耕储能核心赛道，铅酸与锂电双线布局
双登集团专注于储能电池及系统的设计、研发、制造与销售，核心产品涵盖锂离子电池及铅酸电池两大品类。其中，锂离子电池以磷酸铁锂电池、软包电池及方形铝壳电池为主；铅酸电池凭借成熟的技术、高安全水平及优越的高瞬时放电性能，在数据中心储能场景中占据主导地位——2024年以新增装机容量计算，全球数据中心储能市场中铅酸电池的占有率高达89.2%。
从行业前景看，全球数据中心储能市场正迎来加速扩张期。一方面，全球数据中心需求持续增长，为储能电池提供了广阔应用空间；另一方面，铅酸电池技术成熟度与瞬时放电性能的优势，将支撑其市场稳步增长。在通信储能领域，中国市场同样潜力可观：2020年至2024年，中国通信储能新增装机容量（含新增及替代）从16.5吉瓦时增长至24.5吉瓦时，复合年增长率达10.4%；预计到2030年这一数字将进一步增至54.2吉瓦时，2024年起复合年增长率预计达14.2%，为双登集团的核心业务提供了长期增长动能。
财务表现稳健，估值具备行业竞争力
财务数据显示，双登集团近年营收保持稳定增长态势：2022年、2023年、2024年收益分别为40.73亿元、42.60亿元、44.99亿元人民币；同期净利润分别为2.81亿元、3.85亿元、3.53亿元人民币，盈利能力整体稳健。以2024年净利润计算，公司此次上市市盈率为15.6倍，不仅与大市水平差距较小，更显著低于同业企业（如宁德时代），估值具备一定吸引力。
值得注意的是，2024年公司整体毛利率从2023年的20.3%降至16.7%，2025年前五个月毛利率进一步降至14.9%，主要受两方面因素影响：一是毛利率较高的锂离子电池收入贡献减少，二是原材料价格波动（尤其是铅锭价格上涨）推高销售成本。不过，随着募资项目落地及成本控制优化，公司毛利率有望逐步改善。
募资聚焦三大方向，强化全球竞争力
根据招股计划，双登集团此次发售所得款项将重点投向三大核心领域：
40%用于在东南亚兴建锂离子电池生产设施，扩大海外产能布局，贴近东南亚储能市场需求；35%用于建立研发中心，加码储能电池技术研发，提升产品性能与创新能力；15%用于加强海外销售及营销网络建设，进一步拓展全球市场份额；剩余10%将作为一般企业用途，优化公司运营资金储备。
这一募资布局既着眼于产能扩张以匹配市场增长，又聚焦技术研发以巩固核心竞争力，同时加码海外渠道建设，将助力公司在全球储能市场竞争中占据更有利地位。
随着此次港交所主板上市的推进，双登集团将借助资本的力量进一步夯实技术壁垒、拓展全球市场版图。在全球储能需求持续攀升与通信行业数字化转型加速的浪潮下，公司以铅酸电池的市场主导优势为根基，以锂离子电池的技术升级为突破，有望在数据中心与通信储能的蓝海赛道中持续领跑，为投资者带来长期价值回报，也为全球能源存储领域的高质量发展贡献更多力量。
