腾讯(00700.HK)在 2025 年第二季度实现了稳健的业绩增长，总收入同比增长 15%，达到1845 亿元人民币，超越市场预期。非国际财务报告准则下的净利润同比增长10%，至 631 亿元人民币。此次增长主要得益于各业务分部的强劲表现，显示出公司核心业务持续向好的发展态势。
在各业务分部中，增值服务（VAS）收入同比增长 16%，其中游戏业务总收入增长 22%。本土市场游戏收入同比增长 17%，国际市场游戏收入更是实现了35%的显著增长。在线广告业务同样表现出色，同比增长 20%，反映出广告基础模型的升级及影片号广告的强劲需求。金融科技及企业服务收入也录得 10%的同比增长。
财报的一大亮点是利润增长速度超越了收入增长。公司的毛利和经调整经营利润分别同比增长了 22%和 18%，这主要归功于高毛利润业务（如本土游戏和影片号）的收入贡献增加，以及支付和云端服务成本效益的提升。管理层亦指出，人工智能技术的应用已在提升产品功能、广告表现及游戏内容制作效率方面初见成效，为未来增长注入了新的动力。
来源：凯基证券
