在餐饮市场充满挑战的当下，市场也看到不少机遇正在冉冉上升。比如海底捞（6862.HK）旗下海外业务平台特海国际（09658.HK）便在近年的业务调整中找到了新的机遇。2024全年计，特海国际营收达7.78亿美元，同比上升13.4%，经营利润5,330万美元，同比增长23.7%，经营利润率6.8%，同比上升0.5个百分点，归母净利润0.22亿美元，同比减少15%。若剔除汇兑损益后2024年净利润为0.42亿美元，同比增长35.5%，对应净利率5.4%，同比微升0.9个百分点。
华泰证券指，2024年，特海国际持续强化运营质量，做优顾客体验，各区同店翻台同比均有所提升，驱动整体同店销售额延续正增长。去年公司业务GPM 和OPM 均稳中有进，随着2025年开店有望提速，加上积极落地多品牌计划，中长期成长潜力可观。该行维持公司的「买入」评级，目标价21.88港元。
该行亦认为特海国际旗下门店的全年翻台率表现靓丽，毛利率稳步提升。2024年同店翻台3.9次/天，而各地区翻台均有不同程度提升，东亚地区年内同店翻台4.3次/天同比提升0.7次/天，日本市场管理深化调整成效显著。同时，年内通过优化淘汰同质化产品强化供应链，持续提升了公司的综合盈利能力。
截至2024年末，公司共计运营门店122家，新开店10家，净增7家。而于2025年，预计新店开业数量会较去年有所提升，截至3月25日，已签约火锅店10家，并进入实质性推动阶段，同时将新增烧烤店2家。公司已确定烧烤为海外主要拓展业态，并将持续探索其他中式快餐发展机会。市场预期包括烧烤店的其他业务将有望成为特海国际的新增长曲线。
事实上，特海国际年积极探索新的门店模式，并不断因应市场的变化扩大外卖业务，去年相关收入同比大升15.3%，其他业务收入则同比大升27.9%，主要系公司积极探索不同业态经营，除了HAO Noodle、清真火锅、嗨一碗等，还在探索烧烤、有料火锅、各种快餐等业态。新的增长模式已见端倪，值得持续关注。
