映恩生物股价首日大幅飚升逾倍，与货源归边于机构投资者手上不无关系。映恩生物是次IPO上市，迎来了15家重磅基石投资者入市支持，占总集资額的比例约30.8%。加上其他机构投资者，估计占到整个大盘的85%。虽然公开发配售因回拨机制有所扩大，但当中不少也是机构投资者，因此短期内公司下行压力不大。
这样群星簇拥的星级生物医药公司在过去两年多以来并未见过，为何映恩生物有此底气？
首先，映恩生物IPO项目在国际配售录得约15倍超购，成为了自2022年以来国际配售认购倍数最高、集资规模最大的18A港股上市项目，募资金额更从1.83亿美元提高到2.11亿美元，充份反映市场对这只股票的价值的高度肯定。假设后续在完全行使绿鞋配售的情况下，最终募资金额更将攀升至2.43亿美元。
映恩生物成立虽仅五年多，但凭借丰富及卓越的在研药物管线，过去几年已达成了数项对外授权许可及合作，伙伴包括BioNTech、百济神州（06160.HK）、Adcendo、GSK及Avenzo Therapeutics等鼎鼎大名的药企，交易总值逾60亿美元。截至2025年3月28日，公司更已收到约5亿美元的前期付款。今年1月，映恩生物亦通过其附属公司与三生制药签订合作协议。BD实力之强劲可见斑。
当18A公司尚无收入，依赖输血求生时，映恩生物已能造血扩张。机构投资者看重公司的巨大价值潜质亦在于此。
映恩生物目前拥有全球领先的ADC技术四大平台，即映恩免疫毒素抗体偶联平台（DITAC）、映恩创新双特异性抗体偶联平台（DIBAC）、映恩免疫调节抗体偶联平台（DIMAC）及映恩独特有效载荷抗体偶联平台（DUPAC），广泛覆盖两大肿瘤及自身免疫疾病的治疗领域进行针对性的创新药物开发布局。映恩生物迄今已建立由12款自主研发的ADC候选药物组成的极具创新及差异化的管线，包括7款临床阶段的ADC候远药物。
卓越研发实力+超强BD变现能力，映恩生物未来不乏大量催化剂，继续打开ADC创新药企的新篇章。随着其在研药物陆续达到关键里程碑并获得付款、继续扩大在研管线，覆盖至肿瘤及自身免疫疾病以外的心血管等治疗领，以及持续BD变现，映恩生物股价的上行动力十足，预期后市仍大有可为。此不可不察。
