真灼5月26日消息，同程旅行 (00780.HK) 绩后延续强势，截至发稿，股价上涨11.22%至22.8港元，成交额达1.35亿港元，创近三月新高。
消息面上，同程旅行于5月23日发布的2025年一季度财报显示，公司营收达43.77亿元，同比增长13.2%；经调整EBITDA同比大幅增长41.3%至11.59亿元，经调整净利润7.88亿元，盈利能力显著提升。截至一季度末，年付费用户（APU）增至2.47亿，创历史新高；APP日活用户数（DAU）持续强劲增长，来自非一线城市的注册用户占比超87%，微信平台新增付费用户中68%来自下沉市场。
核心业务双轮驱动，国际市场增长亮眼
交通票务收入首次突破20亿元，同比增长15.2%，国际机票销量同比增幅超40%，空空联程产品预订量提升44%。住宿业务收入达11.9亿元，同比增长23.3%，国际酒店间夜量增幅超50%，通过交通流量交叉导流及演唱会、体育赛事等新兴场景挖掘增量空间。其他业务收入同比增长20%至6.03亿元，酒店管理及PMS系统服务贡献显著，在营酒店超2500家，筹备中酒店超1400家。
AI技术深度赋能，重构旅行服务闭环
同程旅行于3月底升级自研大语言模型程心，并推出AI旅游助手DeepTrip，整合DeepSeek推理能力与平台供应链优势，实现从行程规划到即时预订的无缝衔接。目前生成式AI已处理大部分住宿预订咨询，未来将扩展至更多场景。同时，内部运营效率显著提升，编码任务人力成本降低，客服响应准确率与效率双升。此外，国际平台HopeGoo全面上线，支持16种货币支付及多语言服务，艺龙酒店科技品牌已覆盖日本、马来西亚等国家。
会员体系全面升级，黑卡权益打造高端体验
新增最高等级黑卡会员，提供酒店免费退改、积分全额抵扣房费、航司积分累计、24小时私人管家等超50项权益。黑卡会员可参与飞行挑战赛、酒店连住奖励等互动玩法，最高享千元酒店免费住及每周咖啡礼遇。升级后的会员体系形成普卡至黑卡的完整服务链，覆盖出行、住宿、生活全场景，进一步提升用户黏性。
战略收购万达酒管，强化中高端市场布局
4月完成对万达酒店管理（香港）的全资收购，交易对价24.9亿元，估值倍数为2023年经调整EBITDA的9.5倍。万达酒管旗下万达瑞华、万达文华等品牌将丰富同程高端酒店矩阵，结合其设计与运营经验，助力非一线城市高端市场拓展，巩固轻资产战略优势。
中金看好后续增长，预计二季度收入维持双位数增速
中金研报指出，同程旅行一季度收入超预期1%，Non-IFRS净利润超预期6%，主要得益于交通业务超预期及费用控制优化。该行预计二季度核心OTA业务收入同比增长10-15%，维持跑赢行业评级。对此，同程旅行CEO马和平表示，2025年中国旅游市场保持稳健增长，同程旅行对出境游前景充满信心，并将持续深耕大众旅游市场，通过AI技术提升服务效率，同时加快国际化布局，推动酒店科技业务与战略投资协同发展，为行业高质量发展贡献力量。
展望未来，同程旅行将依托AI技术深化场景应用，整合高端酒店资产提升盈利质量，进一步巩固在线旅游市场领先地位。
