大市点评
美法院裁定全球关税无效，显著缓解了市场对贸易摩擦的焦虑，为股市提供心理支撑；然而中东局势的反复导致油价呈现V型反转，能源通胀风险仍是悬头之剑。
宏观层面，人民币汇率冲高与中国持续增持黄金，反映资金在波动中向优质避险资产靠拢。科技板块则进入“估值重塑期”，Anthropic的崛起标志着AI竞争进入下半场，但CoreWeave等企业的指引疲软也警示市场，AI变现能力的差异将导致个股走势剧烈分化。整体大市维持高位震荡，操作上建议关注地缘局势缓解的实质进展，并防范过热板块的回调压力。
港股通星期四净流出47.97亿元，其中，中芯国际(00981.HK)流入最多，达8.09亿港元；其次是剑桥科技(06166.HK)。腾讯控股(00700.HK)则录得最多净流出，为27.4亿港元；其次是美团－Ｗ(03690.HK)。
来源：凯基证券
