极兔速递(01519.HK)公布了2026年第一季度经营数据。期内包裹总量达83.26亿件，同比增长26.2%。日均包裹量攀升至9,250万件。分部业务表现各异，东南亚市场增长最为强劲，包裹量同比大增 79.9%至 27.68 亿件，主要受斋月购物节及电商平台加强促销所带动。新开拓的其他市场包裹量亦翻倍增长，特别是在巴西与墨西哥表现亮眼。相比之下，中国市场增长相对平稳，包裹量提升8.4%；公司正通过优化网络结构及减少网点数量，致力于提升单体运营效率及单位盈利能力。
展望未来，极兔在东南亚的市场份额预计于2026年将提升至39%。随着海外市场贡献增加，整体盈利水平有望随着规模效应而改善。但新市场盈利尚具不确定性，且发展中国家业务受宏观环境、汇率波动及油价上涨等风险影响。公司将持续以海外扩张作为核心引擎，优化产能以应对快速增长的电商需求。
来源：凯基证券
