沃尔核材（09981.HK）主要业务包括：(i)电子通信业务，涉及(a)通信电缆产品（包括高速铜缆、消费及工业线缆）；及(b)电子材料的开发、制造及销售；(ii)电力传输业务，涉及(a)新能源汽车电力传输产品（包括新能源汽车充电类产品及动力电池安全防护产品）；及(b)电缆附件的开发、制造及销售；及(iii)其他业务，主要包括风力发电业务。特别是，于业务纪录期，公司的热缩材料销售额占电子材料收入的绝大部分。
沃尔核材A股（深：002130）股价于2月4日收报27.75元（人民币，下同）（折合约31.25 港元），沃尔核材H股最高发售价较A股折让 35.7%。
在电子通信业务，沃尔主要提供通信电缆产品和电子材料产品。在相关电信电缆行业的价值链中，沃尔处于中游领域，作为下游客户所用产品的制造商，包括(i)算力中心、云计算、HPC 及使用通信电缆的5G设备；及(ii)从事电子、航空航天、电信、石油化工、医疗、造船及轨道交通等行业的企业，有关企业需要通过辐射交联生产热缩管及相关产品。
公司的核心业务为通信电缆产品，占收入比62% 。沃尔的产品应用范围广泛，近年发展迅速，增长潜力强劲，包括算力中心、汽车系统、工业自动化、机器人及消费电子产品。另一款是电子材料产品，沃尔专注于热缩电子材料，透过交联技术开发先进产品，提供强化绝缘、屏蔽、机械防护效能，对恶劣环境有很强的适应性。
在电力传输产品业务上(占比33%)，沃尔主要开发、制造及提供全面的产品组合，为新能源汽车、电网及电站以及轨道交通提供促进安全可靠的电力传输。在电力传输行业的价值链中，沃尔处于中游领域，作为下游消费者所用产品的制造商，包括(i)充电设施运营商、新能源汽车制造商及使用AC及DC充电枪产品的能源管理平台；及(ii)从事电力及交通领域的公司，有关公司需要可在各种环境及应用要求下有效确保安全及质量性能的电缆附件产品。
来源：凯基证券
