置富产业信托（00778.HK）发布的2025年中期报告显示截至2025年6月30日止六个月收益为8.544亿港元，同比下跌2.0%，而物业收入净额则为6.126亿港元，同比下跌3.2%。至于可可供分派收益是3.771亿港元，同比上升2.1%。每基金单位分派为18.41港仙，同比 上升1.0%。此外，至于集团运营与资产状况 (于2025年6月30日)方面，集团出租率约95.0%，较2024年底持平，仍保持高水平。至于资产负债比率方面则为26.2%，较2024年底上升1.4个百分点，而每基金单位资产净值则为$12.67港元。
综合中期数据分析，2025年置富产业信托的主线租金压力持续但趋于缓和，香港股票分析师协会副主席潘铁珊估计集团出租率仍保持坚韧，公司出租率一直稳定在95%左右的高位而续租租金跌幅将继续收窄。此外，展望2026年的利率环境将继续下调改善而公司约50% 的负债为浮动利率，与香港银行同业拆息（HIBOR）挂钩。这直接帮助降低了融资成本。估计其资金成本在2025年将稳定在4%左右。融资成本的节省，有效缓冲了租金收入下滑对可分派收益的影响。至于集团耗资3亿港元的“+WOO嘉湖”等资产优化项目已于2024年完成，对于提升租金和吸引人流的效果将逐步释放。
此外，美联储降息周期可能进一步提振港股REITs板块。再者，若集团被纳入“沪深港通”，这将带来内地增量资金。故笔者认为投资者可考虑4.98买入，目标价5.50，跌穿4.80止蚀。
潘铁珊
香港股票分析师协会副主席
（本人没有持有相关股份，本人客户持有相关股份）
