深圳市大族数控科技股份有限公司（03200.HK）是PCB专用生产设备解决方案服务商，主要从事PCB专用生产设备的研发、生产及销售。大族数控广泛的生产设备组合跨越PCB产业的多个板块，并涵盖多个生产工序，例如钻孔、曝光、压合、成型及检测。大族数控于服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算器及消费电子等PCB专用设备行业经营。
大族数控A股（深：301200）周三收报165.85元（人民币，下同）（约186.03港元），市值705.7亿元，大族数控H股最新发售价较A股折让48.5%。
大族数控目前的业务重心位于PCB产业，它是半导体下游电子设备（如AI服务器、手机、汽车电子）的核心基础设施供货商 。虽然它不直接生产半导体晶圆，但与半导体领域有紧密联系：封装基板（IC Substrate）：这是半导体封装的关键材料。大族数控已开发出专用的封装基板加工设备，并积极向先进封装领域（如FC-CSP、FC-BGA、玻璃基封装等）扩展。公司是AI服务器价值链上游的核心供货商，为其提供高多层板和高阶HDI生产所需的高精度设备。因此，它可以被视为半导体封装与电子基础设施的重要配套环节之一。
在公司在市场地位及产品护城河，大族数控连续16年位列中国电子电路行业协会（CPCA）专用设备榜单第一名。行业竞争激烈且相对分散（前五大厂商仅占23.9%份额），大族数控作为第一名，具备显著的规模优势。此外，公司的客户覆盖了2024年全球PCB百强企业中的80% 。现时大族数控与龙头企业建立深度合作，进入全球主要PCB供应链，新竞争对手面临极高的验证与资本投资门坎。
在公司盈利能力方面，2025年首10个月的收入已超过2024年全年水平，净利润同比增长 147%。业绩增长主因是全球AI算力中心建设带动了对AI服务器、高速交换机等产品（需使用高多层板及高阶HDI板）的旺盛需求。此外，消费电子行业回暖及汽车电子技术升级（如电动化、智能化）增加了对精密加工设备的需求。
来源：凯基证券
