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【德国制造业在2025年初出现复苏但年底再次低迷】

来源：真灼财经时间：2026-01-02 17:01:27

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【德国制造业在2025年初出现复苏但年底再次低迷】汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia表示，德国制造业在2025年早些时候显示出复苏的迹象，但在投资和消费品因素的推动下，12月低迷再次加深。整体PMI指数已跌至去年2月以来的最低水平。出口订单的急剧下降（目前已连续第五个月下降）预示着2026年的开局将非常疲弱。12月份，工业不仅受到需求疲软和销售价格下跌的影响，而且还受到投入价格上涨的影响，这令人感到意外。在过去的几个月里，这些价格显示出企稳的迹象，但上涨是近三年来从未发生过的事情。这一增长可能是由于铜和锡等工业金属的价格上涨，以欧元计算，这些金属的价格与上个月和一年前相比都更贵。与此同时，12月份的裁员几乎有增无减。较低的投资和节约成本的措施可能推动了这一趋势。不过，随着政府支持的基础设施项目的启动和对国防设备的旺盛需求，2026年的情况可能会有所不同。事实上，现在越来越多的公司预计一年后产量会增加。

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