地平线机器人(09660.HK)作为中国领先的高级辅助驾驶（ADAS）及自动驾驶解决方案供应商，近期展现强劲的增长动力。市场预测其2024至2028年间收入复合年增长率将超过50%，显示出高速增长的轨迹。尽管公司目前仍处于亏损状态，但随着规模效应扩大，预计亏损将逐步收窄，并有望于2028年实现扭亏为盈。公司目前在高速NOA市场已占据超过40%的份额，行业领导地位稳固。
在业务亮点方面，公司的高阶智能驾驶方案（HSD）获得市场积极反馈，上市两周内激活量已突破12,000辆。技术层面，公司发布了下一代BPU架构“黎曼”及预告未来的征程7芯片，预计算力与效能将显著提升。此外，公司推出了更开放的“HSDTogether”商业模式，旨在帮助客户降低开发成本并提升粘性，同时其与大众汽车的合资企业（Carizon）之产品亦预计于2026年量产。
展望未来，2026年预计将是城市NOA渗透率加速的关键年份。公司正积极将高阶智驾功能下放至10万至13万元人民币的主流大众车型市场，有望推动大规模应用。
来源：凯基证券
