11月26日，全球领先的伺服器结构工程解决方案供应商嘉利国际（01050.HK）宣布集团截至2025年9月30日止六个月之中期业绩。
期内，集团营业额较去年同期上升约5%至约1,608.7百万港元；毛利较去年同期上升约16%至约233.3百万港元，毛利率提升1.3个百分点至15%；经营溢利亦较去年同期上升约26%至约170.8百万港元。公司权益持有人应占溢利基本持平于约101.7百万港元，若不计及一项非经营业务之项目及物业投资处置所录得的净亏损约39.4百万港元，公司权益持有人应占溢利为约141.1百万港元，较去年同期上升约39%。
董事会建议派发中期股息每股普通股1.5港仙，派息率为30%。
业务回顾
期内，五金塑胶业务之伺服器机壳（通用及AI）的营业额较去年同期相若为约863.9百万港元，占总营业额54%，是集团的核心业务。期内，部分通用型机种因产品周期进入调整阶段，出货动能较去年略为放缓；以及专用集成电路(ASIC)相关的伺服器产品于财年第二季陆续交付，期内之分部毛利率较去年同期上升约4个百分点至约23%。期内，集团凭藉其强大的工程研发能力、成熟的模具制造技术，以及快速原型开发优势，已成功获纳入英伟达（Nvidia）的伺服器机壳及机柜组件供应商名单，并陆续交付多款MGX、DGX等新一代伺服器平台之机壳原型产品，以支援Nvidia AI伺服器平台及数据中心的部署。
随著全球新能源及电动车基建稳步推进，产品需求保持稳定增长，集团五金塑胶业务之电动车充电桩机壳及其他产品的营业额较去年同期上升约51%至约128.1百万港元，占总营业额8%。电子专业代工业务之存储产品的营业额录得约616.7百万港元，按年上升约7%，占总营业额38%。集团与存储产品主要客户合作逾二十多年，订单需求稳定，此业务持续为集团带来稳定现金流。
展望
集团已成功进入AI伺服器核心供应链，正稳步推进Nvidia MGX、DGX等新一代平台的机壳机柜产品的模具制作工作，预期部分项目将于今年底至明年初陆续进入量产。集团亦继续为另一主要客户提供ASIC相关伺服器产品，进一步拓展AI伺服器供应链参与度。同时，集团正针对伺服器机柜进行新产品研发（包括但不限于整柜(Rack-level)产品），并积极与客户沟通产品规格，务求在伺服器机壳之外，同步提供机柜及完整配套组件，形成更具竞争力的产品组合。管理层预计，随著AI技术的普及与运算需求持续攀升，相关订单将加快增长，带动整体产品单价与毛利率稳步提升。
在通用型伺服器领域方面，集团继续深化与现有国际品牌客户的长期合作，并已取得新一代通用伺服器产品订单。此外，随著AI技术逐步渗透至各类运算场景，相关品牌客户同样已成为集团AI产品线上的重要客户。集团为客户提供包括机壳、机柜在内的整套机械结构解决方案，协助客户在AI时代提升产品竞争力并加快新品上市节奏。
此外，集团已与一家专注于散热解决方案的行业领导者展开紧密合作，为其机柜级冷却分配单元(CDU)提供机械设计与制造方案。液冷技术为高密度运算时代的重要趋势之一，随著AI伺服器功耗与散热需求持续上升，该市场潜力巨大。集团期望透过与合作伙伴的技术协同，双方优势互补，进一步拓展液冷散热应用领域，把握此一新兴市场的长远发展机遇。
在产能布局方面，集团已提前部署“中国＋泰国”双生产地策略。目前，泰国基地产能规模约为中国的三分之一。因应AI伺服器订单快速增长，集团已启动泰国基地的扩产计划，并将中长期达至与中国基地相若的产能规模为发展方向。随著产能利用率持续提升，规模效益将逐步反映于生产效率与毛利率，同时亦增强集团的接单能力，以承接未来AI伺服器及机柜相关的大规模需求。
嘉利国际副主席兼财会部主管何伟汗先生表示：“AI市场持续升温，伺服器产业的增长潜力广受看好，但我们并不会因此松懈。嘉利深知科技周期瞬息万变，将持续关注行业生态与市场节奏，以审慎乐观的态度推进投资决策，平衡增长与风险管理，确保企业能在可控节奏下稳健而健康地发展。2025年是嘉利成立45周年的重要里程碑，我们将一如既往坚守稳健经营与严谨管理原则，灵活应对外部挑战，推动高品质发展，迎接AI新时代的无限机遇，为股东和社会创造长期价值。”
