财务业绩
报告期内，全球经济复苏进程依然充满挑战。尽管外部压力严峻，中国经济在政府强力政策支持下表现出结构性韧性。中国动向(03818.HK)把握市场机遇，通过优化全渠道布局与强化业务体系协同，以提升效率及业务表现。同时，集团持续深化产品创新，以细节升级与价值重塑为各品牌系列带来设计新颖、材料先进、功能优越的新产品，借此进一步巩固了市场地位。
报告期内，集团录得收入人民币7.48亿元，同比基本持平，毛利为人民币5.11亿元，同比下降1.0%，毛利率同比下降0.6个百分点至68.3%。集团经营溢利为人民币2.07亿元。其中，中国区运动装备分部经营溢利为人民币0.26亿元，投资分部经营溢利为人民币1.81亿元。集团拥有人应占溢利达人民币2.04亿元，同比上升48.9%。董事会宣布派发截至2025年9月30日止之中期及中期特别股息每股普通股人民币2.08分。集团上市至今累计派息金额达人民币81.3亿元，累计派息率达87%。
营运表现摘要
KAPPA品牌精准化营销策略 推动全渠道运营激活增长潜力
报告期内，集团旗下KAPPA品牌重建整合营销流程，品牌营销工作以效果方向推广为主，追求综合性价比的系统性模式，更有效地将品牌资源转化为销售支持和业绩提升。此外，KAPPA品牌在爆品打造上聚焦于时尚运动产品，重点打造潮流跑鞋、板鞋和复古跑鞋三大核心产品，将潮流趋势与品牌方向协同发展。
KAPPA品牌在报告期内侧重于店效提升与会员维护的双向完善，品牌将社交平台的探店内容与重点城市线下活动落地相结合，形成效果型活动流量连带模式，实现品牌形象与商业目标双重提升。KAPPA品牌亦通过联动线下异业合作，实现新会员同比提升与加强会员体验，达成会员资产积累和会员销售额同比提升的目标。截至2025年9月30日，集团KAPPA品牌的店铺总数为975间。
PHENIX品牌深耕中国市场 以高科技与时尚定位抢占滑雪装备龙头
集团旗下phenix品牌定位为「高性能时尚滑雪品牌」，其产品线分为专业滑雪产品及生活化产品，满足顾客多样性需求。报告期内，phenix品牌与北斗卫星共创合作，推出「PARS」(phenix Active Rescue System)卫星定位主动救援系统，其技术已经申请实用新型专利技术认证，预计将在2025/26年雪季发布并进行限定发售，持续提升phenix品牌科技能力及在滑雪专业领域的影响力。
此外，phenix品牌在成为清华大学和北京大学滑雪队官方赞助商，并于今年上半年与中国20多家高校达成合作，打造各高校专属合作滑雪产品，与年轻滑雪群体保持联结。在线下专业渠道的布局上，phenix品牌全面进驻室内滑雪场，如太仓雪世界、成都融创、广州融创、深圳华发、上海耀雪等全国范围的大型室内滑雪场，突破雪服产品销售时长的局限性。线上方面，phenix品牌滑雪服装稳固行业前三地位，其中中高价位成人与儿童滑雪服继续保持行业领先位置。
全球经济放缓态势延续 投资业务以审慎价值布局为主导
在当下全球市场环境中，集团以合理风险下的收益为目标，对于投资品类和方向持续进行调整和布局。对于已投项目，集团将继续推动一级投资的退出规划以加快资金回收，同时适度增加对于固定收益项目的投资，在控制风险的同时取得良好的收益。未来，集团将持续以稳健的投资策略巩固业绩根基，在保障投资组合安全的前提下，稳步优化盈利水平与现金分红能力，为股东持续创造稳定、可预期的长期回报。
中国动向首席执行官、总裁、联席主席兼执行董事陈晨女士表示：“尽管全球经济复杂多变，充满不确定性，在政府宏观政策的有力支持下，中国体育用品行业将持续稳定增长。集团对中国体育运动休闲服装行业的前景保持积极乐观态度，并深信国内体育产业拥有巨大的增长潜力。展望未来，集团将积极顺应市场变化，抓紧细分赛道发展机遇，通过持续推出创新产品，优化全渠道布局和业务体系，加上精准化的内容营销，以多元、创新的营销活动，完善消费体验，进一步提升品牌知名度，巩固核心竞争力。与此同时，集团始终将社会责任内化于经营发展的核心，深度践行可持续发展理念，构筑共赢共生的产业生态。”
