近期港股市场持续震荡，兼具防守与增长潜力的优质标的难求，首程控股（00697.HK）或许是一个值得关注的选择。这家公司具备独特优势，既有传统业务的盈利稳健支持，又正悄然布局一条前景广阔的机器人产业链，为公司未来增长注入强劲动力。
财务根基稳固，业绩持续增长
今年前三季度，公司收入同比增长30%，归母净利润增长22%。值得留意的是，其雄厚的现金储备——现金及理财资产高达85亿港元，而资产负债率仅为31.5%。这种“现金充裕、负债率低”的财务结构，为公司在波动市况中提供了坚实的安全垫。同时，公司宣布将在三年内回购10亿港元股份，此举既彰显管理层对当前股价被低估的判断，也体现了回馈股东的诚意。
双轮驱动业务，进入收获期
公司业绩的稳健增长，主要得益于“资产运营”与“资产融通”双轮驱动。目前公司的资产运营业务如停车场地管理、产业园区运营等，已从单一的“停车资产管理”进一步延伸至“停车+充电”业务布局，是对停车业务的有益补充，收入稳步增长16%；而资产融通业务则表现尤为亮眼，收入大幅增长66%，成为推动公司盈利增长的主要动力。值得关注的是，公司旗下多支基金已进入退出阶段，早前参与的战略配售项目亦陆续完成，并开始带来稳定回报，预示投资业务正步入“摘果期”。同时，核心被投企业宇树科技已完成IPO辅导、云深处亦顺利完成股改，两家公司均迈入资本化冲刺阶段，未来12个月内有望推动更多权益回收与估值提升，为首程控股带来新一轮投资回报动能。
布局机器人全产业链，2026年成长可期
公司近年深耕机器人全产业链布局，从上游核心材料研发，到中游投资涵盖人形机器人、飞行机器人等核心赛道的创新企业，再到下游通过线下体验店和线上直播间直接触达消费者，公司已形成完整的产业生态。随着多个场景如新能源、汽车、医疗及教育等的落地，这些案例显示出公司机器人业务已超越概念阶段，正稳步走向商业化。
投资价值：进可攻，退可守
综合来看，首程控股呈现出“进可攻，退可守”的投资特征。保守的投资者可以看重其85亿现金储备、低负债率和持续增长的盈利带来的安全边际；而看好成长性的投资者，则可期待其机器人业务在2026年前后可能带来的业绩爆发与估值重塑。这种既有现金流业务支撑，又具备科技创新基因的企业，在当前的港股市场中实属稀缺。
（撰文：大湾区家族办公室协会主席李慧芬）
（本人并未持有以上股票）
