2025年11月17日,中国最大的餐饮集团百胜中国控股有限公司（纽约证券交易所代码：YUMC；香港交易所代码：9987）在深圳举办了 2025 年投资者日活动。在活动中，百胜中国首席执行官屈翠容、首席财务官丁晓以及其他公司管理层成员阐述了公司加速门店网络扩张、推动销售增长及提升盈利能力等战略举措。
加速门店扩张：从万家到三万家
百胜中国公布新的增长目标：公司正在稳步推进 2026 年门店总数达 2 万家的目标；2028年门店总数增加至超过 2.5 万家；到 2030 年门店总数力争突破 3 万家。
百胜中国首席执行官屈翠容表示：「尽管公司规模已经相当庞大，门店扩张仍在加速。从1987 年到 2020 年，我们用 33 年的时间开设了一万家门店，接下来，我们力争六年内，即 2026 年实现门店数量翻倍，并在之后四年内于 2030 年突破 3 万家门店。」
清晰的财务目标与股东回报承诺
公司同时公布了分阶段的详细财务目标。2025年全年，公司预计经营利润率将达到10.8%至10.9%，餐厅利润率整体约16.2%至16.3%，其中肯德基约17.3%，必胜客约12.7%，每股自由现金流预计为2.2美元至2.3美元。
2026至2028年，公司目标系统销售额实现中至高单位数年复合增长，经营利润实现高单位数年复合增长，每股摊薄盈利及每股自由现金流均实现双位数年复合增长，平均年度资本支出约为6亿至7亿美元。
至2028年，公司目标门店总数突破25,000家，经营利润率不低于11.5%，餐厅利润率整体不低于16.7%，其中肯德基不低于17.3%，必胜客不低于14.5%。
在股东回报方面，百胜中国承诺自2027年起，计划将约100%的自由现金流（扣除支付给子公司少数股东的股息后）回馈给股东。预计2027年及2028年期间，年均股东回报约9亿至超过10亿美元，并力争在2028年突破10亿美元。
品牌分层战略
百胜中国致力于为股东提供优厚的股东回馈。自 2027 年起，公司计划将约 100%自由现金流扣除支付给子公司少数股东的股息后回馈股东。预计在 2027 年和 2028 年期间，股东回报平均每年约 9 亿美元至逾 10 亿美元，并在 2028 年突破 10 亿美元。
以品牌分类，肯德基方面，2028 年门店总数将增加约三分之一至 1.7 万多家，经营利润力争突破人民币 100 亿元，目标是成为国内首个跨过该里程碑的餐饮品牌；未来三年，必胜客计划每年净新增超过 600 家门店，到 2028 年门店总数跨过 6000 家大关，2029 年的经营利润将较 2024 年翻一番，实现「五年内再造一个必胜客」的目标。
新兴业务增长
新兴业务中，肯悦咖啡和 KPRO 透过肩并肩模式，与肯德基共享店内资源与会员计划，增速超出预期：肯悦咖啡已经超过 1800 家，预计 2029 年将超过 5000 家；主攻轻食市场的 KPRO 一年内在 20 多个城市开出超 100 家，预计五年内可至千店规模。
另外，必胜客 WOW 的创新模式定位于「天天低价」，单店投资下降近 50%、营运更精简。必胜客已经在低线城市开出 40 多家新的 WOW 模式门店，并进入超过 40 个新的城市。对于约 1500 个已经有肯德基但必胜客还未进入的城市，必胜客将依托 WOW 等创新模式在低线城市加速渗透。
Lavazza 已取得显著进展，不仅优化了门店模式、提升了门店的经济效益，同时还拓展了咖啡店与零售业务。凭借意大利传承与咖啡专业实力，Lavazza 将正宗风味与本地创新融合——从传世瑰宝 KAFA 咖啡豆，到水牛乳拿铁以及甜品风味饮品——为中国消费者量身订制。与此同时，品牌正积极提升本土烘焙产能，支持菜单创新，并丰富餐食组合，以推动进一步增长。Lavazza 门店模式经过两次迭代，与第一代门店相比，最新的 Light Store 模式面积减少一半，资本支出约为三分之一，从而提升了门店的经济效益，呈现健康的盈利能力。未来三到五年，Lavazza 将在一线和部分二线城市加速扩张，目标到 2029 年门店数超过 1000家，并实现6000 万美元的零售销售额。
在活动中，百胜中国管理层提到，他们看到中国消费者情绪呈现早期回暖的迹象人们出行更频繁，公司的营销活动也取得了良好效果。公司表示，中国餐饮市场仍有巨大机会：百胜中国目前仅服务了约三分一的中国消费者，未来希望能将该比例提升至约一半；中国连锁餐厅的渗透率仍然较低，仅约 20%，而在美国等发达国家，该数字超过 50%。屈翠容表示，自 2016 年起，按照系统销售额计，百胜中国稳居中国最大餐饮公司，成功的秘诀是在不断变化的市场环境中，做出正确的选择。
RGM 3.0战略构建"竹林生态"
2021 年，百胜中国首次提出由「业务韧性、业务成长、战略护城河（Resilience, Growth and Moat）」组成的 RGM 战略，突出韧性。2023 年投资者日活动发布 RGM 2.0 战略，更强调增长。今年，百胜中国在投资者日上公布 RGM 3.0 战略，继续聚焦韧性、增长、护城河三大核心维度，并秉持「创新与提效」双轮驱动策略，采用「前端分层，后端聚合」的发展理念。
屈翠容表示，与过去专注于提升单店效率不同，随著百胜中国前端业务的多元化，后端正透过跨门店、跨区域，乃至跨品牌的资源共享与整合，建构更强大的协同效应。她将现在的百胜中国比作一片竹林，土地之上是肯德基、必胜客、塔可钟、小肥羊、黄记煌、Lavazza 等诸多品牌，通过不断创新门店模块和产品线，覆盖更广泛的消费场景和客群，地面以下是近 40 年培育起来的彼此相连的根系，包括供应链、数字化与会员体系、食品创新、人才等，可以帮助新兴业务迅速「破土而出」。她表示，面对未来巨大的增长机遇，百胜中国对实现各项目标和为股东持续创造价值充满信心。
