真灼财经2025年11月10日讯，贝壳（02423.HK）公布截至2025年9月30日止三季度业绩。公司第三季业绩实现总交易额7,367亿元（人民币‧下同），淨收入为231亿元，按年增长2.1%；经调整淨利润为12.86亿元，整体业务保持韧性，业务结构持续优化。
在稳健的现金储备下，贝壳持续加大股东回报。第三季，公司斥资约2.8亿美元用于股票回购，按年提升38%；截至三季度末，今年累计回购金额按年提升15.7%。自2022年9月回购计划启动以来，贝壳已累计回购金额约23亿美元的股份，占回购计划启动前公司总股本约11.5%。
贝壳执行董事、首席财务官徐涛表示：“三季度存量房业务合同额稳步增长，新房业务的货币化能力表现稳健。 家装和租赁业务贡献利润占毛利的比例达到创历史新高。公司运营效率进一步提升，经营费用为人民币43亿元，按年降1.8%，按季降6.7%。稳健的现金储备下，三季度回购金额达2.8亿美元，创近两年单季新高。”
多元业务发展显韧性 家装租赁业务实现盈利
第三季，公司存量房业务的总交易额达5,056亿元，按年提升5.8%，新房总交易额达1,963亿元，货币化能力保持稳健。新房业务正在尝试轻运营模式“B+”产品，来覆盖更多低线级城市，进一步开闢未来增长空间，目前已在4城试点，计划至2025年底拓展至超30城。
在“一体三翼”战略指引下，除了房产交易，贝壳同时积极拓展家装家居、租赁等创新业务。第三季，公司非房产交易服务业务占总收入比例提升至45%，创历史新高，成为多元化发展的新动能。其中，家装与租赁业务均在城市层面实现了扣除总部费用前的盈利，充分印证了多元业务布局的增长潜力与可持续性。
第三季，家装家居业务淨收入达43亿元，贡献利润率达32%，按年提升0.8个百分点，主要得益于一系列“经营提效”的措施，包括增加集採品类以及提升派单效率。
房屋租赁业务持续快速增长，第三季淨收入达到57亿元，按年大幅增长45.3%；贡献利润率为8.7%，按年提升4.3个百分点，主要因为“省心租”业务毛利率的提升。截至第三季末，贝壳在管房源规模超过66万套。
创新业务“贝好家”明确定位于“数据驱动型住宅开发服务平台”，旨在为开发商及相关产业提供C2M产品解决方案和营销服务。三季度以来，截至2025年10月底，“贝好家”已在北京、上海等10城落地17个项目。
AI技术多场景落地 服务效率与用户体验双升级
第三季，贝壳研发费用按年增长13.2%，AI技术深度赋能供需两端。同时贝壳深化服务能力，实现服务效率与用户体验的双向提升。
在房产交易方面，截止三季度末，经纪人AI助手“来客”已经覆盖41.4万经纪人，主要功能包括AI选房师、AI智能总结、AI聊天助理等，客户委託及维护转化率得以提升。
租赁业务中，AI已深度融入运营全流程。通过AI屋况採集、定价、洽谈方案及库存房託管等，实现AI主导收出房作业。第三季度，资管经理月人均在管房源超过130套，去年同期为超90套。
贝壳联合创始人、董事会主席、首席执行官彭永东表示：“第三季度公司通过运营提效与科技创新，持续探索提升客户体验与业务效率的路径。在房产交易服务上，我们在上海试点‘房客分离’机制，帮助卖方经纪人构建更好的房源营销去化能力。在房屋租赁服务上，我们深度推进AI智能运营，以及AI对服务者作业、客户体验的全链路赋能。持续创新才能穿越行业週期，展望未来，我们将加速AI能力在核心业务场景的深度渗透，推进服务者与消费者体验的双向提升。”
