美股自周一创新高后，走势平稳下来。港股方面，也有着同样走势。然而，比起美股，港股未有再度破顶，回补10月13日低开的缺口后便回调，周五恒指 (800000.HK) 收盘再次低于50天线，形态上亦似乎在造出一个较低的高点 (Lower High)，情况称不上是好。即使中美贸易的阴霾看似已经消散，美股亦已破顶，但至少港股在图表上仍未完全跟上。
虽然港股大市难言已转好，但留意到周五医疗板块逆市上升，个别股份更提早跑出。例如三生制药 (01530.HK) 单日上升近11%，突破了下跌趋势；百奥赛图-B (02315.HK) 亦单日升近8%。此外，减肥药概念股派格生物医药-B (02565.HK) 及医疗器械板块的春立医疗 (01858.HK)、健世科技-B (09877.HK) 三者齐齐破顶，创52周新高。说不定这正是一个信号，暗示医疗板块将于未来短期内跑赢大市。
消息面上，辉瑞公司 (PFE)正式在Clinicaltrials.gov网站上登记启动了三生制药及三生国健旗下PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707（PF-08634404）的两项全球多中心三期临床试验。如果大家还有印象，今年的创新药大牛市，其中一个最重要的催化剂正是5月三生制药宣布向辉瑞授予SSGJ-707在全球的开发、生产及商业化的权利，引爆了创新药出海概念。如今，辉瑞及三生制药的合作消息再次炒起，或许可作为新一波炒作的起点。
另一方面，减肥药概念亦有新催化剂，礼来 (LLY)最近披露第三季度财报，两款替尔泊肽产品第三季度合计销售额101.03亿美元，前三季度销售额248.37亿美元，打败了默沙东 (MRK)的全球药王Keytruda的第三季度销售额81.42亿美元及前三季度销售额233.03亿美元。这也标志着替尔泊肽正式成为新的药王。难怪减肥药概念的派格生物医药能借此破顶。
除了上述催化剂外，2025年国家医保谈判亦于10月30日启动了，预计为期4-5天，要知道对医疗企业来说，产品能被纳入国家医保目录，将会是极大利好。今年上半年，康方生物 (09926.HK) 旗下两大双抗产品卡度尼利、依沃西自2025年1月纳入国家医保目录后，公司实现总收入14.1亿元，同比增长37.8%，其中商业销售收入达14.0亿元，同比增幅达49.2%。公司明确指出，业绩增长主要受益于两款双抗纳入医保后的销售放量。据悉，这次国家医保谈判在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制，这一模式标志着中国医疗保障体系从“单一保基本”向“多层次保障”转型，使创新药的支付压力有望通过商保渠道分流。配合日前“十五五”规划建议发布，其中提到推动生物制造等成为新的经济增长点。创新药及医疗板块在政策面上也迎来了新的利好。
还有一个大家可能会忽略的催化剂，正是港交所早前宣布计划推出恒生生物科技指数期货，该指数期货将于2025年11月28日推出。市场或会趁指数期货推出前，提早买入生物科技板块的相关股份。因此，11月医疗板块或会被资金托高。
由是之故，配合多个催化剂及恒生生物科技指数期货的推出，踏入11月资金或许会流入医疗板块。预计即使医疗板块目前仍在高位，而且整体板块图表不算太好的情况下，仍有一定值搏率。建议大家可留意相关ETF，如华夏恒生生科(03069.HK)，GlobalX 中国生物科技(02820.HK)及南方恒生生科(03174.HK)。
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文章作者：黎家聪
