上星期多间央行举行货币政策会议，而美联储当然是最受触目。
美国联邦储备委员会 (FOMC) 如市场预期降息25基点，但在随后的新闻发布会上，主席鲍威尔表示，12月的下次会议上再次同等幅度降息“远非”既定结论。
交易员已经降低了对美联储在12月10日的下次政策会议上再次降息的押注。根据CME Group的FedWatch工具，联邦基金期货显示，届时降息25点子的概率为74.7%，而一周前为91.1%。
在美联储主席鲍威尔相对鹰派的言论后美元保持坚挺，站稳99水平之上。
从走势上看，美汇指数在98水平之下多次获买盘支撑，而在月线图上，10月份形成了大阳烛，显示上升动力增强，假如能突破100.50并站稳其上，美元后市有望改变弱势，并朝102阻力进发。
除了美联储议息，尚有欧洲央行在周四的货币会议，欧元在会后反复偏软，在10月最后一个交易日，欧元以接近全月最低位收盘。
欧洲央行如市场预期宣布维持关键利率不变，存款利率维持2%，再融资操作利率2.15%，边际贷款便利利率2.40%。这一决定在全球贸易摩擦和地缘政治不确定性加剧的背景下落地，凸显欧元区经济韧性，通胀已逼近2%的中期目标，增长路径虽面临外部压力但整体保持在水平附近。
决议公布后，德国10年期国债收益率微升至2.45%，反映出投资者对欧元区财政扩张的初步认可，却未引发抛售潮。欧元区通胀在2025年持稳2.1%，核心通胀2.7%，远低于美联储的PCE预期3.2%，允许其维持适当位置而不急于宽松。
展望未来，欧洲央行路径将高度依赖拉加德的言论，若其强化「数据指引」而淡化下行风险，欧元区将延续软着陆轨迹。展望明年，欧元区通胀或回落1.7%，开启50-75个基点宽松窗口。
走势方面，欧元9月份在1.19水平之上出现转势信号，10月份的大阴烛更确立欧元将反复下行，预计将回落到1.12至1.14支持区。
(撰文 : 大湾区家族办公室协会 李慧芬教授)(本人并没有持有以上股票)
