建滔集团(00148.HK)为全球领先的电子材料及化学品制造商，主要从事覆铜面板、印刷线路板和化学产品三大业务。截至今年6月底止中期，集团营业额216.08亿元，按年增加6%；纯利大增71%至25.82亿元；EBITDA增加28%至47.71亿元。集团派发中期股息每股69港仙，按现价计预测股息率约4.8厘。今年6月底，净负债比率32%，略高于去年底的30%；存货周转期减少1日至44日；贸易应收款项周转期由去年底61日增至66日。
受整体电子市场需求畅旺及人工智能(AI)等高端领域快速发展推动，围绕AI概念的新兴电子产品需求强劲，带动集团覆铜面板及印刷线路板产品需求增长，两部门利润均同比提升。数据中心及云计算催生厚铜箔用量大增，连州最新一期每月1500吨铜箔产能已于2025年上半年全面投产，提升成本效益。今年上半年，覆铜面板部门营业额上升10%至97.6亿元，通过提升生产设备自动化减省人员开支，分部EBITDA上升3%至16.4亿元；印刷线路板收入增加11%至64.51亿元，分部EBITDA上升8%至12.17亿元。化工部门收入同比上升2%，河北邢台筹建的年产80万吨醋酸项目于今年初投产，第二季起实现日产2000吨醋酸。房地产部门表现疲软，物业销售营业额下降76%，租金收入下降9%，总营业额下降22%至7.13亿元，分部EBITDA下跌66%至1.9亿元。
走势方面，该股8月15日升至32.4元遇阻回落，目前重上各主要平均线之上，STC%K线持续高于%D线，MACD牛差距扩阔。可考虑27.5元以下吸纳，目标阻力32.4元，不跌穿25元续持有。
来源：金利丰证券研究部经理黄智慧
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