港股走势及分析
美股上周表现向上，美国白宫表示中美两国元首即将会面，市场憧憬贸易战有望缓和，带动大市向上，三大指数均录得升幅收市。美元走势稳健，美国十年期债息回升至 4 厘水平，金价反覆上升，油价表现亦向好。港股预托证券普遍向上，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日上升，沪综指低开高走，收市上升 0.2%，沪深两市成交额则有所缩减。港股跟随内地股市反弹，中美落实进行经贸磋商，市场气氛改善，大市低开后掉头倒升，整体成交亦略为增加。中美两国领导人落实见面，有助舒缓市场情绪，预料指数可上试 26,300 点阻力，下方支持在 25,200 点水平。
行业消息
信达生物 (01801.HK) 与武田制药达成全球战略合作，旨在加速推进公司新一代 IO 及 ADC 疗法开发，拓展全球市场价值；并向武田制药配售股份。信达生物与武田制药的合作包括两款后期在研疗法 IBI363 及 IBI343，以及一款早期研发项目 IBI3001 的选择权。信达生物将获得 12 亿美元的首付款，包括以认股权方式获得的 1 亿美元的战略股权投资。信达生物亦有权获得合计最高可达 102 亿美元的潜在里程碑付款，本次合作交易总金额最高可达 114 亿美元。信达生物还将获得每个候选药物在大中华区以外的潜在销售分成，除 IBI363 在美国市场双方将采用利润损失共担模式。作为合作的一部分，信达生物同意向武田制药全资附属公司配售 691.38 万股股份，每股认购价 112.56 元，总代价相当于 1 亿美元，净额 7.77 亿港元。配股占公司扩大后股本约 0.4%。认购价较消息发布前股价溢价 29.53%。信达生物拟将所得款项净额中，80% 用于公司全球管线的多项临床及临床前项目的研发，及 20% 用于一般企业用途。管理层表示，信达的核心目标是到 2030 年，成长为具备全球开发能力、全球产业化能力与全球商业化能力的跨国生物制药企业，同时力争推动 5 条管线进入全球 III 期临床研究阶段。武田制药有助信达实现战略目标，为市场对信达前景增添信心。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025 年 10 月 24 日星期五
(笔者为证监会持牌人士，本人及相关人士没持有上述股份)
