港股走势及分析
美股退四表现向好，科技股带动下大市再度破顶，三大指数均录得升幅收市。美元走势向上，美国十年期债息回升至 4.11 厘水平，金价高位回落，油价亦反覆偏软。港股预托证券个别发展，预料大市早段温和高开。内地股市昨日下跌，沪深指高开低走，收市下跌 1.2%，沪深两市成交额超过三万亿元水平。港股昨日先升后回，指数早段一度高见 27,000 点水平，其后跟随内地股市回落，午後跌势一度转急，尾市跌幅稍为收窄，整体成交突破四千亿元水平。外围持续强势，港股高位有获利回吐活动，短期影响大市表现，预料指数维持於 26,200 至 27,200 点水平上落。
行业消息
国家统计局公布，今年首 8 个月新建商品房销售额 5.5 万亿元人民币，按年下跌 7.3%。其中，住宅销售额下跌 7%。首 8 个月，新建商品房销售面积 5.73 亿平方米，按年下降 4.7%；其中住宅销售面积下降 4.7%。首 8 个月，全国房地产开发投资 6.03 万亿元人民币，按年下跌 12.9%。其中，住宅投资 4.64 万亿元人民币，下跌 11.9%。期内，房屋施工面积 64.31 亿平方米，按年下降 9.3%。其中，住宅施工面积 44.85 亿平方米，下降 9.6%。房屋新开工面积 3.98 亿平方米，下降 19.5%。其中，住宅新开工面积 2.93 亿平方米，下降 18.3%。8 月末，商品房待售面积 7.62 亿平方米，比 7 月末减少 317 万平方米。其中，住宅待售面积减少 307 万平方米。国统局表示，房地产销售仍在下降，房地产市场修复需要一个过程，促进房地产市场止跌回稳还需要继续努力。下阶段，要高质量开展城市更新，积极构建房地产发展新模式，增加高品质住房供给，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。目前行业复甦步伐仍然缓慢，发展商售楼速度未见回升，开发投资难有积极性，预料行业估值修复道路仍然漫长。
港湾家族办公室业务发展总监 郭炎辉 CFA
日期：2025 年 9 月 19 日星期五
(笔者为证监会持牌人士，本人及相关人士没持有上述股份)
