上星期，尽管通胀数据顽固不化，但黄金价格非但没有迎来预期的回调，反而在多重利好因素的推动下持续攀升，创下新高。从地缘政治动荡到美联储即将到来的利率决定，热钱都流向了黄金。
在黄金价格的强势背后，市场情绪呈现出鲜明对比。根据调查显示，华尔街的分析师中，80%看好本周金价走势。这股看涨力量，源于投资者对美联储政策的解读，他们视黄金为通胀对冲和地缘避险的工具。
相比之下，散户投资者反而审慎，65%押注金价上涨，但35%认为将回调，选择持观望态度。这种谨慎是因为近期暴涨后的自然反应。
这种情绪分化，揭露出市场参与者的不同视角。华尔街的乐观，源于全球混乱依旧，央行持续囤金，而美联储要控制通胀及支持就业，正逼使其转向鸽派；而散户投资者则以技术图形的角度去分析。
金价上升还有以下因素，ETF、期权放大实物供应，推动价格飙升；央行如中国人行持续买金，放宽进出口规则；波兰甚至超中国购金；法国总理下台、日本首相辞职、俄乌和平希望破灭、美G7制裁难产。美欧经济战或推央行加速去美元化购金。
展望本周，多重重磅事件将搅动黄金风云。周一，纽约制造业调查率先登场，揭示区域经济脉动；周二，8月零售销售报告将检验消费韧性。周三，8月房屋开工与建筑许可数据出炉，紧随加拿大银行货币政策决定；所有目光聚焦美联储利率公告与鲍威尔新闻发布会，将决定降息幅度与鸽派基调。周四，英国银行政策决定后，美国每周失业救济与费城联储制造业调查接棒；周五日本银行决策收官。这一系列事件，不仅考验美联储的就业倾斜，还可能放大全球流动性预期，推动黄金进一步突破。
总体来看，黄金市场在多重利好因素支撑下依然保持强势，美联储的利率决议将成为短期内的关键催化剂，决定金价能否再创新高。
然而，投资者也需警惕技术性回调和市场情绪变化。黄金的上涨并非没有阻力，尤其是在价格已处于历史高位的情况下。建议投资者密切关注经济数据、央行政策动向和市场情绪变化。
撰文 : 大湾区家族办公室协会 李慧芬教授
(本人并没持有以上股票)
