另外，近期大力推动AI人工智能应用于教学的粉笔(2469)是另一家值得留意的公司，但今天本文的主角则是在生物医药领域CXO赛道具有领导地位的药明生物(2269)。何解？因为当下的值博率更高。
今年上半年，公司的业绩虽有所倒退，但整体表现符合市场预期。尤其公司积极推进“赢得分子”战略，期内新增项目超出预期，非新冠业务增长势头良好，未来海外産能亦不断落地，大部份券商均看好公司长期发展前景，维持“增持”、“买入”评级。可作参考。
回顾截至6月30 日上半年，公司于期内实现收入85.74亿元(人民币，下同)，同比轻微增长1.0%，经调整淨利润25.45 亿元，同比减少13.0%，归母淨利润14.99 亿元则减少33.9%，主要系同期高基数和海外布局投资影响。至于期内毛利率为39.07%，减少2.9个百分点，主要是2023 年同期大订单里程碑收入计入毛利，但本期里程碑收入减少、新冠産能释放以及欧美新设施産能爬坡节奏影响。虽然上半年业绩一般，但不能忽略的是公司的在手订单显著持续增长，且下半年入账的项目不少。公司在早前的业绩简佈会上一再强调维持2024 全年指引不变。反映公司管理层对未来的业绩表现充满信心。
事实上，今年以来，全球生物医药市场的发展保持强劲势头，若不是美国推出《生物安全法案》，中国生物医药CXO企业的增速确定不可同日而语。从上半年财报看，按项目分阶段计，临床前项目收入达30.68 亿元，同比增长9.2%，扣除2023年上半年的大订单里程碑收入，实际同比增长20%。临床早期项目收入为18.93 亿元，轻微减少2.9%，受到2023年上半年的新签订单项目较少影响本期收入(一般确认收入约9至12 个月)，公司已预期2024年下半年将有望改善。至于后期项目(即III 期临床+商业化)收入为34.34 亿元，同比减少4.7%，其中非新冠业务收入则同比增长11.7%，增长势头良好。值得留意。
2024年上半年，公司新增61 个项目，此前披露截止2024 年3 月22 日则新增25 个项目，不仅反映新增项目数持续增长，更有加速的现象。在手未完成订单额高达201 亿美元，三年内未完成订单约36 亿美元，有望支撑公司业绩增长。公司维持2024 年全年指引不变，根据2023 年报指引为收入5%至10%增长，非新冠业务8%至14%增长。
海外産能加码，全球化运营进行时
动态地缘政治环境中，北美区域收入同比增长27.3%，佔比达58.4%。742 个项目中仅有一个项目考虑转出，客户粘度突显。另外，2024年上半年新增项目数61 个中一半来自美国。进一步说明公司的硬实力。
