【港股一周见】创新医药板块表现亮眼，领涨港股市场

创新医药板块上周表现强劲，领涨港股市场。康方生物周涨16.53%，报95.85港元；药明康德周涨12.65%，报79.7港元；荣昌生物周涨16.41%，报53.55港元。行业正迎来多重利好催化，包括中国创新药企在ASCO年会获得国际关注、创新药出海交易活跃以及支持医疗资源共享优化的政策出台。市场预期下半年交易活动和企业业绩将维持稳健增长。

消费板块表现抢眼，IP驱动型个股集体走强。潮玩龙头泡泡玛特(09992.HK)股价再创历史新高，周涨11.36%至272.60港元，较年初约90港元累计飙升超200%。其明星IP Labubu表现亮眼，2024年收入达30亿元，全球范围内的热度推动公司股价近40日上涨27%，第四代产品预计2025年底面世。国际大行集体看多，德银将目标价上调至303港元，看好其跨文化吸引力及欧美市场潜力，预计2025年净利润或达79.1亿元；摩根士丹利则强调公司“IP-产品飞轮”模式的长期动能，目标价调升至302港元。与此同时，全球主要毛绒玩具代工商德林国际(01126.HK)周涨71.10%，股价创新高至10.42港元。该公司为欧美客户如迪士尼代工生产包括星黛露和玲娜贝儿在内的热门IP玩具产品。

新股IPO方面，内地调味品龙头海天味业（03288.HK）计划发行2.63亿股H股，招股价区间为35-36.3港元，预计募资91.1亿至95.6亿港元，6月19日正式挂牌。其中，香港公开发售部分占6%，每手100股，入场费约3,666.62港元。市场认购反应极为热烈，其香港公开发售部分获得约336.4倍超额认购，认购总额达1,933.45亿港元。

消息面上，香港稳定币市场迎来重大发展机遇。随着《稳定币条例草案》将于8月1日正式生效，香港正加速构建稳定币监管框架并设立发牌制度。京东币链科技、圆币创新科技和渣打银行已成为首批“稳定币发行人沙盒”参与者，其中京东稳定币已进入沙盒测试第二阶段，重点测试跨境支付等应用场景。蚂蚁国际也已表态将在通道开启后尽快提交牌照申请，加速其全球财资管理布局。全球稳定币市场规模已突破2400亿美元，其通过锚定法币或算法调控保持价格稳定的特性，在数字货币领域展现出独特优势。市场对该赛道信心高涨，“稳定币第一股”Circle（CRCL.US）6月5日在纽交所上市首日即暴涨超200%。

国际方面，避险情绪主导大宗商品走势。受中东地缘政治紧张局势升级影响，市场担忧原油供应可能中断，推动国际油价大幅攀升，周五创下两年多来最大单日涨幅。布伦特原油上涨4.3%至72.4美元/桶，WTI原油涨幅达5%至71.4美元/桶。与此同时，现货黄金价格攀升至5月8日以来新高。支撑金价长期走强的核心因素在于各国央行为推进外汇储备多元化而持续增持黄金，以及全球经济不确定性加剧背景下黄金作为传统避险资产的吸引力显著提升。展望后市，黄金走势将密切受制于基本面变化，尤其是中东地缘政治局势或贸易谈判的恶化可能提供支撑，而紧张局势缓解或政策明朗化则可能削弱部分避险需求。