踏入冬季，用电需求将会增加，今年内地高度重视冬保暖保供工作，国务院早前强调，绝不允许「拉闸限电」。另外，内地为达至碳达峰和碳中和，中央积极推进能源转型，有助天然气中长期的需求稳定增长。华润燃气（1193）主要在内地从事下游城市燃气分销业务，集团的股价由今年7月中高位38.85元，至10月底回落近5成，近股股价见反弹，连同集团计划透过并购扩张业务，值得留意。
今年上半年，集团的总收入481.01亿元，按年增加38%。由于期内上游天然气价格按年大幅上涨，导致整体毛利率下跌7.6个百分点至18.4%，纯利则下跌6.3%至30.45亿元。期内，集团的总天然气销售量上升8.2%至185.62亿立方米；其中，工业、商业和居民的销气量，分别占比为47.8%、23.4%和25.9%。期内，居民接驳业务录得按年增长，新增居民接驳用户171.5万户，其中包括新房接驳145.2万户，旧房接驳24.5万户，农村居民煤改气接驳1.8万户。集团经营区域内居民燃气渗透率，由去年同期的52.6%上升至今年上半年的56.1%。
今年7月中，集团公布向合肥燃气出资46.34亿元人民币方式，收购合肥燃气49%股权，其中4.9亿元人民币将计入合肥燃气注册资本，而41.44亿元人民币则计入合肥燃气的资本储备。合肥燃气为国有独资企业，专注在合肥市从事天然气供应、提供配套服务和燃气器具制造。在增资完成后，华润燃气和合肥城建分别持有合肥燃气的49%和51%股权。透过增资，将有利于集团扩大在安徽省的城市燃气项目网络。
走势上，10天线先后走高于20天和50天线，MACD牛差距收窄，惟STC%K线回升至接近%D线，可考虑24.5元以下吸纳，反弹阻力30元，不跌穿22元续持有。
金利丰证券研究部经理 黄智慧
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
