2025年第一季度，同程旅行(00780.HK）交出一份亮眼的成绩单.根据5月23日公布的财报，期内营收同比上升13.2%，达43.77亿元（人民币，下同），调整后息税前利润大幅增长41.3%至11.59亿元，调整后净利润达7.88亿元，盈利能力显著提升。年服务人次突破19.6亿，年付费用户（APU）规模增至2.47亿，双指标皆创下历史新高，可见同程旅行(00780.HK）的业绩稳步上升，令人眼前一亮。
数据智慧化全面渗透，深旅推动服务创新
生成式人工智能成为本季度业务发展的核心亮点。同程旅行(00780.HK）于3月底升级自研大语言模型“程心”，并推出人工智能旅游助手“深旅，”结合推理引擎与平台供应链优势，为用户提供智慧行程规划与即时预订服务，实现需求到交易的无缝衔接。
此外，人工智能能力也快速延伸至内部运营层面，不仅降低了开发人力成本，在客服环节亦提高了问题处理准确率与响应效率。目前，生成式人工智能已能处理大部分与住宿预订相关的线上咨询，未来将逐步扩展应用场景，驱动运营效率与用户体验双重优化。
交通与住宿双轮驱动，“全场景”策略初见成效
交通票务收入首度突破20亿元大关，年增长15.2%，展现超越行业平均的增速动能。除机票、高铁等核心品类外，跨城巴士与地铁票务等长尾场景表现活跃，反映「全场景出行」布局逐步落地。技术层面，慧行系统优化推荐逻辑，促进用户停留与转化，亦带动增值服务收入占比提升。
住宿业务表现同样可圈可点，单季收入达11.9亿元，实现23.3%的年度增长。公司一方面依托交通流量基础实施交叉导流，另一方面积极拓展演唱会、体育赛事等新型场景需求，持续解锁住宿增量空间。
会员体系升级，深耕用户价值变现潜力
同程旅行(00780.HK）持续拓展用户基础，积极探索多元流量管道以挖掘流量增长潜力，并著重提升运营效率与流量转化率。在与腾讯稳定合作的基础上，微信生态系统仍是主要的流量来源之一。同时，自有应用程序的成长亦表现亮眼。透过持续的产品优化与互动式行销活动，成功吸引大量年轻用户，推动应用程序日活跃用户数持续强劲增长。同程旅行（00780.HK）进一步强化高价值用户的经营策略，升级会员体系、提升用户黏性。高级会员享有接送机、免费取消、贵宾待遇休息室等多项专属权益，全面优化旅游体验。“黑鲸会员”持续探索短途游、春游等场景型消费，提升用户参与感与留存率。得益于此，黑鲸会员累计用户数于本季度再创新高，为平台长线增长提供稳固支撑。
轻资产战略深化，收购万达酒店管理强化中高端布局
其他业务收入同比增长20.0%，达6.03亿元，主要来自酒店管理及pms系统服务的强劲表现。作为轻资产战略的一环，同程（00780..HK）持续扩大酒店网路布局，截至3月底，在营酒店数量突破2,500家，筹备中酒店超过1,400家。
2025年4月宣布全资收购万达酒店管理，是本季度的战略重点之一。万达酒店专注中高端运营，具备设计与建设管理能力，未来整合后将显著丰富平台品牌矩阵，并导入优质人才与专业经验，提升集团在高端市场的竞争力。
平台闭环逐步完善，迎接精细化运营新阶段
综观整体表现，2025年首季度同程旅行(00780.HK）在多个板块同步发力，实现收入与利润的双位数增长。平台已初步构建数字化运营闭环，人工智能技术与资产整合效益同步释放。随著深度旅行等创新服务深入场景应用，加上高端酒店资产的协同加值，公司未来有望进一步提升用户转化效率与盈利质量，持续巩固其在在线旅游产业中的竞争领先地位。
撰文 : 大湾区家族办公室协会 李慧芬教授
(本人并没持有以上股票)
