敏华控股(01999.HK)主要从生产和零售功能沙发为主的沙发产品，截至今年3月底止年度，总收益217.88亿元，按年增加28.6%，纯利上升16.8%至22.47亿元，整体毛利率增加0.6个百分点至36.7%。期内，沙发及配套产品业务共实现收入146.17亿元，按年上升24.7%，占总收入的67.1%。集团拟派末期股息每股17港仙，7月5日除净；连同中期息13港仙，全年共派30港仙，派息比率为52.6%。现价计，股息率约3.6厘。
集团近年积极拓展中国市场，去年度，集团来自中国市场主营业务(不包含房地产、商场物业等其他业务收入)的收入131.9亿元，按年上升32.3%。在今年3月底，集团于中国总共拥有5,968间品牌专卖店(不包含格调和普丽尼门店715间)。
集团计划今年在内地新开店300至500间，而发展将主要集中在三四线城市。随着内地鼓励内需消费，加中央对内地的楼市政策调控逐步放松，集团有望从中受惠。
至于海外业务，北美市场的主营销售收入56.67亿元，按年增加23.8%，欧洲及其他海外市场(不包括Home集团)营销收入上升56.8%至13.74亿元。来自Home集团的收入8.91亿元，按年增加16.6%。另外，集团6月中公布正考虑可能将锐迈科技分拆，并在中国大陆之证券交易所上市；锐迈科技主要从事设计、生产及销售优质多功能智能家具部件，包括功能沙发铁架、智能铁架、电机及其他家具硬件。集团表示，目前可能分拆正处于初步阶段。
走势上，上周四企稳100天线，MACD维持牛差距，STC%K线续走高于%D线，短线走势料改善，宜候低7.5元以下吸纳，反弹阻力9.3元，不跌穿6.8元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
