内地受高温天气影响，全国用电需求持续走高，内地政府表明要坚持决杜绝拉闸限电，发改委早前已经要求地方和企业加快释放煤炭产量，加强相关运输和保障电煤供应。另外，俄罗斯早前将无限期关闭天然气供应管道北溪1号，引发市场忧虑欧洲天然气短缺，或重启燃煤电厂维持能源供应。神华（1088）作为煤炭的龙头企业，主要从事煤炭采掘和发电业务，并拥有相关的铁路、港口等运输网络，形成较完整的产业链，有望率先受惠行业需求增加。
今年上半年，集团的营业额1,655.79亿元（人民币，下同），按年增加15%，纯利上升60.3%至424.75亿元，整体毛利率增加7个百分点至35.6%。期内，煤炭业务收入按年上升6%至1,165.28亿元，占总收入的70.4%，税前利润增加80%至393.39亿元；煤炭价格上涨，煤炭平均销售价格按年增加26.9%至每吨633元（不含税）。至于发电业务，分部营业额增加36.6%至370.75亿元，主要由于自2021年下半年以来集团多台机组陆续投运，以及受电价政策调整影响，集团售电量和平均售电价格分别按年增长加10.5%和23.7%。
今年8月份，集团的煤炭销售量按年下跌12.9%至3,380万吨，主要由于外购煤销售量下降降；8月份产量增加4.5%至2,540万吨。今年首8个月，集团的煤炭销售量约2,.77亿吨，按年下跌13.6%，而产量则增加4.8%至2.1亿吨。走势上，过去一个月横行整固，目前失守10天和20天线，MACD维持熊差距，惟STC%K线升穿%D线，可考虑23.5元（港元，下同）吸纳，若以大成交突破26.5元阻力，升势有望持续，不跌穿22.5元续持有。
金利丰证券研究部经理 黄智慧
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
