非农就业数据优于预期 美联储年内加息机会增
上周五远超市场预期的美国非农就业报告，震惊全球资本市场。
美国劳工统计局(BLS)公布的数据显示，美国5月非农就业人数增加17.2万人，远超市场预期的8.5万人，是市场预期的两倍以上；与此同时，4月就业人数从此前公布的11.5万人大幅上修至17.9万人，失业率则维持在4.3%的水平不变。
数据公布后，市场人士削减降息预期，部分大行甚至重新开始讨论美联储年内加息的可能性。美元指数强势上升，并上破100水平位，美国国债收益率全线上涨，黄金跌至三个月低点，全球风险资产迎来新一轮剧烈波动。
强劲就业原本意味着经济活力和企业扩张，是体现美国经济持续增长的数字；然而，强劲的就业数据亦意味着通胀压力持续存在，从而迫使美联储在更长时间内维持高利率政策。
此外，5月平均时薪环比增长0.3%，同比增长3.4%，均符合市场预期。就业增长稳健、薪资保持韧性，使得美联储在短期内几乎没有降息压力。
根据CME FedWatch工具的数据，交易员普遍预计美联储将在未来数月维持利率不变，同时开始提高对年底前再次加息的押注。
随着市场重新评估利率前景，美国国债遭遇抛售。10年期美国国债收益率一度突破4.5%，30年期国债收益率升破5%，创下数月以来新高。
收益率上升直接推动美元全面走强。美元指数上涨近0.6%至100.04，过去一个月累计涨幅超过1.3%，成为全球外汇市场表现最强劲的主要货币之一。
对于股市而言，加息预期令美国三大指数受压，道琼斯工业平均指数下跌695点；标普500指数下跌200点；纳斯达克综合指数重挫4%，下跌1121点。
此前一路领涨市场的AI概念股成为抛售中心，AI长期逻辑没有改变，但市场担忧，高利率环境可能压制科技板块未来估值扩张空间。
本周市场焦点将转向美国消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)，只要通胀阴云继续笼罩市场，长期资金买家可能仍会保持观望。如果CPI或PPI数据显示能源价格上涨正在扩散至核心通胀，美联储加息预期可能进一步升温。
(撰文 : 大湾区家族办公室协会 李慧芬教授)(本人并没持有以上股票)
