银河证券研报称词元消耗量持续上行对应全社会AI推理需求规模化放量对阿里云为代表的云服务商构成确定性利好。伴随词元成为智能时代统一价值结算单位云计算商业模式正发生根本性重构行业逐步脱离传统服务器租赁、时长计费的IaaS模式全面转向以词元消耗为核心的MaaS智能服务按量计费体系。推动云厂商高毛利AI服务收入扩容优化整体盈利结构行业进入需求放量、量价共振的上行周期。

来源：真灼财经时间：2026-05-19 08:55:57

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