毛戈平(01318.HK)近期披露，包括创办人及其家族成员在内的多名控股股东与管理层，计划于未来六个月内通过大宗交易方式减持合共不超过1,720万股，约占公司总股本3.51%，对应最多约6.6%的H股及约16%的自由流通股，消息属市场意料之外，短期或加剧股价波动与抛压。减持完成后，相关股东合共持股比例仍将维持在高水平，反映公司控制权稳固，事件本质上更偏向出于个人财务安排，但毛戈平股价近期表现向下，或令公司面对市场的借势沽压。

从基本面角度看，公司作为高端国产彩妆龙头之一，延续近年稳健营收增长与盈利释放，市场预期2026年每股盈利增长约28%，反映线下门店扩张、产品结构升级及品牌溢价能力持续兑现。但考虑到短期股价会受市场情绪所影响，基本面或未能反映在股价上，加上估值相对不低，股价或波幅向下，投资者要留意风险。

来源：凯基证券