最新联储局纪要最引人注目的并非减息行动本身，而是决策层内部出现了极为罕见的激烈分歧。虽然最终以减息 0.25%定案，但投票结果出现罕见的 9 比 3 局面，创下近年最多反对票纪录，揭示官员对经济前景的判断严重撕裂。三大阵营壁垒分明：两名鹰派官员担忧通胀顽固，坚持应「按兵不动」；一名鸽派官员则视就业恶化为急务，强烈要求「大手减息 0.5%」。这种「三方角力」反映局方在平衡通胀与就业风险上已失去共识。官员对 2026 年的减息步伐转趋谨慎，预测中位数显示明年可能仅再减息一次，甚至有 7 位官员预计 2026 年不会减息，反映不确定性。

港股通周二净流出 38.4 亿港元，其中中芯国际(00981.HK)净流入最多，达 7.6 亿港元，其次是中国海洋石(00883.HK)；盈富基金(02800.HK)则净流出最多，达 16.1 亿港元，其次是腾讯控股(00700.HK)。

来源：凯基证券