中美经贸关系趋紧张，投资者忧虑局势升级，ADR 港股比例指数收报 25085，跌 4.8%，夜期收报 24968，跌 6.72%，比现货低水 1322 点。

上星期美国总统特朗普宣布，自 2025 年 11 月 1 日起，美国将在现行关税基础上对中国加征 100% 的关税。同日，还将对任何及所有关键软件实施出口管制。

特朗普政府在贸易战中降服了日本、欧盟，大多数美国贸易伙伴已经对白宫屈服，特朗普不需要再多线艰苦作战，也不需要藉助与中国的协议施压其他对手，所以，特朗普政府可能认为，他可以趁机重新修订中美贸易关系，通过一场新的大规模贸易战，拟定对美国更有利的贸易条款。

特朗普对中国企业制裁层层加码、对华技术封锁步步紧逼，他想用极限施压迫使中国让步。

10 月 8 日，美国商务部突然把 16 家中国企业列入制裁名单。他们的理由是这些公司涉嫌协助哈马斯和也门胡塞武装获取用于无人机的组件，这些组件中还发现了美国的零部件或技术。美国对中国企业发起挑衅，中国现阶段主打一个防守反击。

中国商务部一口气发布了 7 项公告，都是对相关物项和技术进行出口管制或者更新不可靠实体清单的。

首先，稀土技术，稀土设备，稀土原料，稀土辅料以及稀土制成品等，全面管制，稀土之外，涉及锂电、无人机和反无人机、超硬材料、芯片等领域。没有中国许可，统统不许出口。

其次，只要涉及海外军用的稀土产品，全面叫停，没有许可，不得出口。

其三，第三方国家利用中国设备，中国技术，中国原料等，生产出来的稀土，没有得到中方许可，也不许出口。

随后中方决定自 10 月 14 日起，中国港口将对美国相关船舶收取特别港务费。

美国相关船只主要包括以下几类：第一，美国实体或个人拥有或经营的船只；第二，美国实体或个人直接或间接拥有或持股 25% 以上企业拥有或经营的船只；第三，挂美国国旗的船只；第四，在美国建造的船只。

此外，对高通立案发起反垄断调查。除了苹果、华为以及三星外，全球几乎其他所有主流手机芯片，都被高通垄断了。其中，华为、三星也是高通的核心用户。高通是隐藏在中国手机行业中的幕后巨无霸。中国手机卖得越多，高通就赚得越多。

中美关税问题将继续扰攘大市，预计恒指短期内将被沽盘打压至 22800 支持位，投资者应看淡为主。

撰文 : 大湾区家族办公室协会 李慧芬教授

(本人并没持有以上股票)