阿里巴巴集团于 2025 年云栖大会上，首度明确提出“由通用人工智能（AGI）迈向超级智能（ASI）”的愿景，预示大型语言模型（LLM）将成为 AI 时代的操作系统，而 AI 云则是新一代计算主体。公司行政总裁吴泳铭宣布，阿里云已订下至 2032 年全球数据中心容量增十倍的目标，以迎接 ASI 新时代急速增长的算力需求。结合自有云端及 AI 服务，阿里巴巴有望巩固领先地位，推动云业务营收持续增长并提升效率利润。

阿里云技术团队提出，未来AI大模型将深度融合云端架构，涵盖IaaS、PaaS、MaaS三层自研技术，产品家族如“通义千问”已成全球最大模型体系、导入多模态、低延迟语言生成及多语言能力，并加速模型推理、开源辅助开发。另新一代智能代理、低代码开发平台与AI原生基础设施（如高性能伺服器、分布式储存及AI安全方案）已全面升级，极大提升产业普及率，强化企业智能化转型。

展望未来，阿里巴巴的资本开支将持续高于原定目标，支撑云端及AI领域的战略扩张。随著全球AI投资规模五年内预期增至四兆美元，业界仅剩五至六家超级云平台具备独立供应能力，阿里云的全堆叠优势使其有望成为核心受益者。集团亦积极管理风险，如新零售策略执行不顺、利润压力超预期、经济增长放缓及中美贸易、监管等外部挑战。整体而言，阿里巴巴在引领AI与云端革新中具备高度竞争力，值得长线投资部署。 

来源：凯基证券